9月14日，美元指数小幅震荡，人民币兑换美元汇率中间价报6.8361，上调28点，在岸人民币上一交易日收报6.8369。从上半年最低点算起，到14日人民币兑换美元汇率中间价本轮升值3000个基点或4.20%，在岸人民币对美元最大升值3400点或4.74%，离岸人民币对美元更升值3700点或5.14%。而人民币汇率剧烈升值，也势必会持续增加中国外贸的汇率风险。

　　汇率风险进一步增加

　　到14日，人民币兑换美元汇率中间价累计升值1401个基点或2%，而离岸人民币对美元今年以来也累计升值1300个点或1.86%。

　　而今年至今，人民币汇率呈现大起大落走势，波动空间明显放大。在岸人民币年初开盘在6.96元水平，上半年收盘在7.06元水平，跌幅1.42%;其中最高为1月20日6.8408元，最低为5月27日的7.1775元，振幅4.69%。截止目前6.83元水平以年初开盘计算，在岸人民币升值1.9%。

　　上半年，人民币兑换美元汇率中间价最低跌落到7.13，离岸人民币对美元更跌落到7.20附近，均创出汇改以来最低水平。从上半年最低点算起，到14日人民币兑换美元汇率中间价本轮升值3000个基点或4.20%，在岸人民币对美元最大升值3400点或4.74%，离岸人民币对美元更升值3700点或5.14%。

　　人民币汇率升幅扩大对进出口的影响逐渐显现。今年受疫情影响，中国外贸深受打击，由于全球各经济体普遍采取硬性封锁措施，尽管中国政府出台多项措施旨在保护外向型企业、扶助外贸人，中国也领先全球暂时结束了大规模疫情。但企业面临的是经营与汇率双重压力。一方面，商品几乎无法进出国门直接导致无论是出口亦或进口企业受损严重。与此同时，中国外贸半壁江山的民营企业承受超过5000点的人民币汇率双向波动，汇率风险进一步增加。官方公布的数据显示，1-8月中国出口呈现0.8%的正增长，但是外商投资企业进出口7.74万亿元，下降4.3%;国有企业进出口3.02万亿元，下降13.2%。

　　升值趋势尚未确立

　　尽管本轮人民币汇率升值幅度比较大，但是年内人民币继续扩大升值幅度空间也应该比较有限，近期人民币兑换美元汇率中间价反复在6.83一线波动，空间逐渐收敛，或显示央行稳定人民币汇率的意图。6月至今接近4个月的时间里，企业多数都会承受汇率升值之痛，6-8月中国外贸出口转好，但实际出口企业更多的是在扛着升值做产品，且承受压力随时间推移越来越大。中国央行不可能不考虑到这个因素，稳汇率将会成为主基调。

　　而且，经过本轮大幅度的升值，人民币汇率已从低估转向均衡合理，未来人民币升值趋势并不确定，不确定不稳定因素仍多，新周期之说言之尚早。业内预计，即便人民币升值，在汇率机制灵活性提高的情形下，升值有可能是大开大合而非小步快走。人民币汇率趋于均衡合理以后，有涨有跌、双向波动也合常理。(香港商报评论员 王长久)