【市場慧眼】中美股市進入寒冬-香港商报
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【市場慧眼】中美股市進入寒冬

2020-09-28
来源:香港商報

  今年以來,美國受到中美貿易戰及新冠肺炎疫情的衝擊,第一季國內生產總值(GDP)萎縮4.8%,而第二季更暴跌9.5%,創70年來單一季度的最大跌幅。這意味美國經濟的年度增長下跌32.9%,讓美國經濟這個全球最大的經濟體正式陷入衰退。

  然而,美股今年以來的升幅卻是1987年以來最大。經濟與股市表現嚴重脫,當然要拜美國政府大量印鈔所賜。市場上熱錢多了,投資者紛紛投入股票市場,因為沒有別的、更好的投資去處。

  但9月份美股的走勢告訴大家風光不再,道指及納指在今年第四季將進入寒冬。

  從技術圖型觀察,道指及納指在月線圖上出現雙月轉向,顯示未來數個月都以看淡為主。先看美國道瓊斯工業平均指數,今年3月低見18185點,其後一條氣直升至9月高位29195點,半年大升11000點,假設要回吐一半漲幅,道指要下跌至23695點才止步。而納斯達克指數方面,今年低位也是在3月發生,一度低見6616點,之後半年亦穩步上揚,直至9月份高見12467點才止住了升勢,假設同樣預期出現50%的回吐浪,納指將下滑至9542點水平。

  與此同時,中國內地的上證綜合指數也出現「三頂不穿、後市必淡」的局面。從月線圖看,上證於2015年11月形成了第一個頂部3578點,而第二個頂部是2018年1月高位3586點,第三個高位是今年7月及8月的3458點。除非上證指數出現買盤,將其推升穿3600點,否則美國及中國股市將雙雙大跌。

  中美股市要大跌,那麼熱錢往哪裏走?

  美元兌人民幣短期回落至7算

  一般情況下,若資金要避險,將會湧向美債、黃金、美元、日圓作避風港。就在8月份,金價一度升至2074美元,其後在月線圖上出現十字星的轉勢信號,9月份金價大跌。從這種情況看,8月份金價高見2074美元,道指最高報28810點,納指最高觸及12331點,上證高見3458點,而9月份則齊齊出現陰燭。所以筆者相信,未來避險資金將會傳統地轉向美元,加上美元兌人民幣在6.74水平遇上阻力,短期內將回落至7算支撐位。

  未來三個月,無論股市、匯市或貴金屬市場,都會出現驚濤駭浪,投資者緊記要繫上安全帶。

  高寶集團證券執行董事 李慧芬

  (逢周一刊出)

[责任编辑:朱剑明]