阿里巴巴（9988.HK）相中內地時下最火的免稅消費行業，而Dufry受疫情重創業績跳水，雙方一拍即合。據彭博社昨日消息，阿里巴巴已同意與全球最大免稅零售商Dufry在中國組建新合資企業。此外，阿里亦計劃入股Dufry，並持有不超過9.99%的股份。

　當地時間周一，Dufry在瑞士發布新聞稿稱，公司建議增發2500萬股份，預計融資規模達7億瑞士法朗，其中部分將配售給阿里巴巴。阿里巴巴承諾將至多認購Dufry擴大後股本的9.9%，投資額不超過2.5億瑞朗。

　雙方將在中國成立一家合資公司，阿里巴巴和Dufry分別持有51%和49%股份。阿里巴巴將引入其在中國已建立的網絡和數字能力。Dufry將為合資企業貢獻其在中國現有的旅遊零售業務，並將以其供應鏈和強大的運營技能為合資企業提供支持。

　總部位於瑞士的Dufry是全球最大的免稅零售商，擁有近3.6萬名員工，在全球65多個國家和地區開展業務。Dufry自2008年開始在中國經營旅遊零售業務，目前在上海機場、成都機場以及香港和澳門均有零售網點。

　據媒體分析指，此番與阿里的合作，將為Dufry在業務受到新冠疫情嚴重打擊之際提供一條生命線。

　中外免稅市場兩重天

　今年上半年，在海南免稅政策的推動下，內地的免稅零售規模急劇膨脹，消費回流趨勢明顯。中國免稅品（集團）有限責任公司（以下簡稱中免）成為全球營業額最高的免稅零售商。過去6年連續排名第一的瑞士公司Dufry降至第二。而從去年全年的業績來看，中免在免稅零售集團中僅排名第四，排在Dufry、韓國樂天和新羅免稅店之後。

　而相比之下，海外免稅零售巨頭的日子卻受到疫情嚴重衝擊，十分慘淡。而慘淡的業績背後，則是因為免稅收入的重要來源機場免稅店受到了「毀滅性打擊」，海外機場旅客吞吐量同比均下滑九成以上。

　回流消費是大勢所趨

　中國免稅市場前景廣闊，內地免稅牌照和免稅政策不斷推進，正是希望引導中國消費者的海外消費回流國內。

　據貝恩諮詢預計，2019年全球個人奢侈品規模可達2810億歐元，同比增長7%；按消費者劃分，去年中國消費者貢獻了全球35%的奢侈品消費，達983.5億歐元。

　從趨勢來看，內地奢侈品的滲透率已經在不斷提升，此外，疫情期間出境遊受限，更是利好內地奢侈品消費市場，據貝恩諮詢預計，2025年內地奢侈品滲透率或可達50%。