【財經快評】央行延續充裕流動性-香港商报
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【財經快評】央行延續充裕流動性

2020-10-15
来源:香港商報網

 央行官網15日發布消息稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,15日開展5000億元中期借貸便利(MLF)操作,利率2.95%,與此前持平。至此,央行已經連續3個月保持MLF利率穩定,釋放出清晰的穩貨幣信號。顯示目前政策利率水平與經濟基本面表現基本相適應,短期內降準和降息概率下降。

 降準降息概率下降

 自今年以來,MLF已形成每月15日操作的慣例,這也成為觀測央行貨幣政策的重要窗口。Wind數據顯示,10月16日MLF到期2000億,這意味?央行此次超額續做MLF。回顧來看,這已是央行連續3月超額續做MLF,且利率保持不變。

 央行續作MLF「量增價穩」,主要是近期市場短期利率維持低位,長端利率上升,顯示長端流動性偏緊,銀行體系存在一定負債壓力,超額續作MLF可釋放長期限資金穩定資金面,對沖專項債發行對資金面干擾。

 從8月宏觀數據、PMI指數、10月國慶節消費表現與最新公布的金融數據等,顯示內地需求恢復加快,貨幣政策繼續對經濟復蘇構成有力支持。整體上,央行保持政策穩健與連續性,即通過多種工具靈活調節市場流動性,確保市場流動性保持合理充裕。

 隨着貨幣政策從應對疫情到回歸常態,疊加政府債券要在今年10月底前發行完畢等因素的影響,最近幾個月市場資金狀況,特別是長期資金偏緊,10年期國債收益率進一步上行。為此,央行加大公開市場操作,採取「逆回購+MLF」組合,一方面使市場短期利率保持在央行政策利率水平附近,另一方面在最近三個月內超量投放MLF,保持市場長期利率水平總體穩定,滿足金融機構加大對實體經濟支持和降低融資成本的需求。

 下周央行將公布銀行貸款市場報價利率,MLF利率不變釋放穩貨幣信號,本月LPR利率大概率的也將會維持不變。另外,10月MLF超額續做,意味着短期內實施降準的可能性下降。(香港商報評論員 王長久

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