央行官網15日發布消息稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，15日開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作，利率2.95%，與此前持平。至此，央行已經連續3個月保持MLF利率穩定，釋放出清晰的穩貨幣信號。顯示目前政策利率水平與經濟基本面表現基本相適應，短期內降準和降息概率下降。

　降準降息概率下降

　自今年以來，MLF已形成每月15日操作的慣例，這也成為觀測央行貨幣政策的重要窗口。Wind數據顯示，10月16日MLF到期2000億，這意味?央行此次超額續做MLF。回顧來看，這已是央行連續3月超額續做MLF，且利率保持不變。

　央行續作MLF「量增價穩」，主要是近期市場短期利率維持低位，長端利率上升，顯示長端流動性偏緊，銀行體系存在一定負債壓力，超額續作MLF可釋放長期限資金穩定資金面，對沖專項債發行對資金面干擾。

　從8月宏觀數據、PMI指數、10月國慶節消費表現與最新公布的金融數據等，顯示內地需求恢復加快，貨幣政策繼續對經濟復蘇構成有力支持。整體上，央行保持政策穩健與連續性，即通過多種工具靈活調節市場流動性，確保市場流動性保持合理充裕。

　隨着貨幣政策從應對疫情到回歸常態，疊加政府債券要在今年10月底前發行完畢等因素的影響，最近幾個月市場資金狀況，特別是長期資金偏緊，10年期國債收益率進一步上行。為此，央行加大公開市場操作，採取「逆回購+MLF」組合，一方面使市場短期利率保持在央行政策利率水平附近，另一方面在最近三個月內超量投放MLF，保持市場長期利率水平總體穩定，滿足金融機構加大對實體經濟支持和降低融資成本的需求。

　下周央行將公布銀行貸款市場報價利率，MLF利率不變釋放穩貨幣信號，本月LPR利率大概率的也將會維持不變。另外，10月MLF超額續做，意味着短期內實施降準的可能性下降。（香港商報評論員 王長久）