美國總統大選投票日於當地時間下周二（11月3日）舉行，距今不足一星期，爭取連任的美國總統特朗普在民調中落後，不表示民主黨總統候選人拜登可以百分百勝券在握，誰能登上總統寶座仍存變數，目前投資者戰戰兢兢，市況表現反覆偏淡。

　美股料進入波動周期

　美國耶魯大學教授兼諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller在專欄中表示，疫情與總統選情已把投資者對股市崩盤的疑慮推升至多年的高點。根據他創製比市盈率更有效反映股市估值的CAPE(經周期調整市盈率)，標普500最新報31.1倍，雖低於2000年科網股泡沫時，卻較1929年大蕭條、1987年10月股災和今年初為高，反映估值偏貴，美股再上升空間有限。10月初本欄已預期美股走勢偏淡，本周美股已明顯呈現一浪低一浪的走勢，但是12月道指期貨仍然保持在9月低點26407點的大位上，假若跌破將會觸發更大的跌幅；相反，美股在總統大選前後仍可借助一些利好消息作死貓式反彈。執筆時美股大市仍然處淡勢探底走勢中，預料進入波動周期中 。

　本港股市仍受多個利好因素支撐：一、中共十九屆五中全會召開中，預料將公布正面消息；二、螞蟻集團（6688）上市是史上最大規模IPO ，預料將會帶動內地及香港股市於11月進入高潮；三、港股將進入追落後的走勢，抗跌力漸漸增強，短期升浪已建立，有望升破25000點阻力；四、大弱勢股?控（005）有轉強跡象；五、外圍資金放棄美股投入內地及香港股市；六、恒生指數穩守24000點好淡分界上，仍然可看好。（蜂投財富資產管理董事總經理  史理生）