長和(001)今日(4日)宣布，與歐洲最大電信信號塔營運商Cellnex Telecom S.A.處於後期商議階段，雙方已就出售長和在歐洲電訊基建資產權益，達成重大協議。料完成交易後可得款項約100億歐元(約909.68億港元)，當中包括少數權益夥伴所佔部分。有分析認為，交易作實後會對長和股價帶來短期刺激。

　長和表示，完成出售後，Cellnex及相關集團公司將訂立服務協議，以供Cellnex向長和提供電訊基建服務，並透過一項已承諾之度身訂製擴展計劃，支持加快推出5G網絡。

　今日(4日)在分析員會議中，長和財務董事兼副董事總經理陸法蘭稱，距離達成交易的時間，將會以日計，而不是以周或月計，交易會為長和帶來顯着的重估收益。不過，他未有透露交易是否以現金或其他形式進行。他又拒回應出售的資產當中，是否包括全數2.91萬個發射站權益，並籲投資界耐心等待消息。

　宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒表示，長和出售歐洲電訊基建資產，將對股價帶來短期刺激，因基建資產向來回報低但穩定，出售或可更快提升長和的回報，料將引起投資者的憧憬。他又稱，長和的負債雖然較低，惟出售基建資產可在經濟環境欠佳下增加資本，套現所得資金，可用於購入回報更佳的項目。

　歐洲電訊業務Q3毛利挫逾3%

　另外，長和公布，持有歐洲電訊業務的間接全資附屬CK Hutchison Group Telecom(CKHGT)，截至今年9月底止首三季收益75.67億歐元(約688.35億港元)，同比跌4.12%；毛利總額54.03億歐元(約491.50億港元)，同比降0.9%；活躍客戶同比減5%至4210萬名。單計第三季，CKHGT收益25.46億歐元，同比跌5.11%；毛利總額18.17億歐元(165.29億港元)，同比挫3.45%。

　Cellnex在歐洲10國經營6.1萬個基站或鐵塔，數目規模僅比英國分拆出來並部署上市的TowerCo略少。公司在意大利、法國及西班牙三國分別擁有逾萬鐵塔或基站。新加坡主權基金GIC透過間接持有，為Cellnex主要股東之一。外電上月報稱，Cellnex正與長和進行深入談判，商討收購長和旗下的資產。不過，當時傳言作價只為90億歐元。

　長和系歐洲版圖遼闊

　近年長和系在歐洲併購的策略持續。長和(001)經營的3歐洲電訊、加拿大油砂及世界各地的港口、電能(006)及長江基建(1038)於歐洲所持有的電力和供氣業務，都屬於戰略性行業，電訊、公用及能源事業更和民生息息相關。

　併購目標集中澳英歐

　回顧長和系的歐洲布局，去年8月長實(1113)宣布收購倫敦上市的英國釀酒廠、啤酒品牌與銷售點及餐廳營運商Greene King，作價27億英鎊(約252億港元)。

　長和系持續於海外尋覓投資機會，但亦偶有因政治因素而觸礁的時候。2018年6月，長實、長建 及電能公布，組成財團向澳洲天然氣管道營運商APA Group提出收購建議，現金代價130億澳元(約770億港元)，但最終遭澳洲當局以不符合國家利益為理由反對。

　另外，早於2016年收購澳洲電網公司Ausgrid亦被當地政府反對。2015年3月長和旗下3英國提出以102.5億英鎊(約1183億港元)向西班牙電訊收購英國O2，並打算併入旗下3英國成當地最大電訊商，但方案最終於2016年5月被歐盟委員會否決。

　當然，長和系海外拓展版圖也有不少成功例子，例如2017年成功收購歐洲能源管理服務供應商ista，以及澳洲公用股DUET，兩項交易分別涉資逾400億元。從以上的收購策略，可見長和系心儀目標集中在澳洲、英國及歐洲等地區，主要為公用及電訊業務。

　香港商報記者 周健鑫