在拼多多公布強勁的三季報後，投行齊聲看多，上調公司目標股價。

　摩根士丹利稱，拼多多商業模式已經證明可以有效兼顧高增長和盈利，預計公司未來2年營收年複合增長率將達到52%。其上調公司目標價格至150美元，較周四收盤價格還有11%的上漲空間。

　拼多多本周四公布三季度財報，公司季度營收142.1億元，同比增長89%;平台年活躍買家數達7.313億，同比增長36%，三季度單季增長了4810萬。

　摩根士丹利表示，拼多多本季營收強勁增長主要受活躍買家持續強勁增長所驅動，公司現有的電商業務推動了季度高增長，這意味公司未來存在更大的增長空間。

　該行分析稱，三季度強勁的財報結果已經表明，拼多多的商業模式可以有效平衡強勁增長和公司盈利，公司活躍用戶超阿里只是時間問題，最快四季度就將達成。

　摩根士丹利認為，新冠疫情顯着提高了國內消費者線上雜貨(日用品、農產品等)的消費金額。該行最新調查顯示，在一、二線城市中，單個消費者在線雜貨年消費金額可以達到6258元，這遠超分析師此前預期。考慮到拼多多目前平台活躍買家年平均消費額只有1993.1元，這意味着公司用戶消費金額提升還有非常大的增長空間。

　「多多買菜」是下一個大市場

　摩根士丹利認為，未來需要高度關注公司「多多買菜」業務。「買菜」業務意味着拼多多覆蓋的種類擴張至易腐的生鮮領域。

　對於拼多多買菜業務，交銀國際表示「多多買菜」從既有電商業務自然衍生而來，8月正式啟動，主要為了滿足用戶向線上轉移的生鮮和雜貨商品購買需求，同時這些品類的購買促進用戶在拼多多平台使用時間的增長，以及對其他品類的消費。多多買菜能提升用戶活躍度並帶來多品類的購買，有望與其電商業務產生更多協同效應。

　拼多多此前表示，「多多買菜」與社區團購的主要區別在於，該業務可以在公司app上拉動流量增長，增加生鮮農產品銷售，而不像社區團購那樣以來依賴拼團的團長。

　在短期角度，展望四季度，摩根士丹利認為拼多多將維持營收和GMV的高速增長。公司10月份的日活和月活增長勢頭依然強勁，這主要得益於其用戶粘性的持續提升。但考慮到10月以來拼多多促銷力度的提高及公司在「多多買菜」方面的投入，預計四季度盈利水平將走低，利潤率和毛利率將有所下跌。

　在中長期，摩根士丹利預計拼多多2020-2022年營收年化平均增長將達到52%(對應阿里巴巴2014-2015年高速增長期)。