大和發報告表示，小米集團 （01810） 第三季業績強勁，智能手機付運按年升45%，令收入高於該行預期的5%。市場短期料小米季績反應正面，相信小米目前的股價已反映市場對其較高期望，另一方面，由於從同業中爭奪更多市場份額，認為其風險回報比率轉弱，建議投資者尋求更佳的入場機會。

　大和將小米評級由「買入」降至「持有」，但目標價從25元升至27元，此相當明年預測市盈率33倍及動態市盈率1.3倍。

　大和稱，小米智能手機出貨量增長將受惠於5G手機換機潮及新拓海外市場獲得新市場份額。該行假設如果小米市場份額為13%至14%，估計小米明年出貨量為1.83億至1.97億部手機。但大和又指，自從5月華為遭到供應鏈中斷以來，小米股價已累積上漲125%，由於小米股價高彈已經消化吞併華為潛在市場份額的利好，預測傾向明年出貨量處於低位區間水平。