貝萊德基本主動型股票團隊環球新興市場股票基金經理徐力高26日表示，在政治局勢緊張下，香港營商和消費信心的挑戰雖然較去年少，但仍然會維持一段時間，因此對香港股票持審慎態度，在各區中有最大程度的減持，而且配置中的股票對本地環境只有少量風險暴露。

    徐力高表示，樂見新一份施政報告指中央同意將香港香港上市未有盈利的生物科技公司，和內地科創板股票在符合特定條件下納入「互聯互通」的選股範圍 ，認為該措施有利投資者，又認為創新公司的上市地點並非最重要因素，最重要是中國的市場規模和創新能力，能带來令人振奮的投資機會。

   近日中國與亞太區多個國家簽訂RCEP《區域全面經濟夥伴關係協定》，徐力高說，雖然協議內容實施需時，但預計在未來數年未亞洲的股票带來盈利增長動力。亞洲信貸團隊主管賽思說，雖然美國陸續重啟經濟活動，但不認為美國明年的貨幣政策會有顯著改變，又指出現時股票市場已經在估值上反映了擴大了的貨幣流動性，若美國加息將為股票市場带來壓力。

    已削減醫療保健和科技股持股量

   貝萊德說，亞洲股票估值合理、目前的政策和經濟環境有助企業盈利復蘇，以及由美國主導的外圍環境可望轉趨穩定及带來更高的可預測性。貝萊德說，醫療保健或科技股在升市中最為受惠，惟目前股價已經反映大部分利好消息，出現獲利回吐的風險已經趨升，該公司因而已削減這兩類股份的持股量，相反會在明年轉向投資今年一直失寵的股份，包括旅遊相關股份，以及中國的工業和原材料股，而且把投資組合減持金融股的幅度調低，及增持了银行股。雖然低息環境導致银行業利潤率收窄，但認為部分银行股的估值偏低，且未來有望因債券孳息率曲線呈現走峭形態而受惠。

   貝萊德表示，對明年全球經濟和風險資產感到樂觀，尤其是亞洲信貸和股票，但並非代表疫情已成過去，近日美國和西歐地區的病例回升，也可能繼續抵銷有關疫苗研發進展的利好消息，不過貝萊德認為，目前全球在應對疫症已建立了經驗，各國所推出的刺激經濟方案，會繼續在經濟體系中發揮作用，而美國白宮領導團隊或在防疫方面带來更高的可預測性，以及作出更好的國際協調。

    貝萊德說，中國正大幅開放境內的資本市場，中國在疫情復蘇領先，而早在疫情之前已經推展去槓桿的改革工作，而使中國信貸現時的違約風險比美國或其他新興市場為低，中國是他們看好亞洲債券市場的主要因素。