疫情後經濟恢復持續加速，11月中國製造業運行出現十年來最強勁改善。昨日公布的11月財新中國製造業採購經理人指數(PMI)錄得54.9，高於10月1.3個百分點，為2010年12月以來最高值。這一走勢與國家統計局稍早前公布的製造業PMI一致。

　新訂單增加致產量增長

　經濟正常化節奏加快，製造業供給、需求復蘇同步加速，生產指數和新訂單指數雙雙錄得十年來最高值。企業普遍反映，產量增長的原因是新訂單增加，以及年初因疫情造成的影響進一步得到修復。

　外需方面，雖然新出口訂單改善幅度略遜於內需，但連續4個月保持擴張，且較上月有所提速。這主要是因為國外生產受限於尚不明朗的疫情形勢，國內企業出口訂單有所增加。

　供需強勁增長正逐步傳導至就業市場，助推就業指數連續3個月位於擴張區間。就業擴張力度雖不及供求，但11月就業指數仍錄得2011年6月來最高值。越來越多的企業開始增加用工以應對強勁的市場需求。

　面對訂單快速增長，產成品庫存、採購量、原材料庫存同步增加，對應3個指數分別錄得2018年3月、2011年2月、2010年3月以來的最高值。市場的活躍也使得供應商供應時間有所延長。調查樣本企業普遍表示，增加庫存是鑒於銷售改善，整體市況轉強。

　未來一年產出前景樂觀

　11月製造業企業出廠價格指數和購進價格指數在擴張區間同步上升。受訪企業反映，當月原材料價格大幅上漲是其中重要原因，工業金屬漲價尤其明顯。旺盛的需求疊加成本上升推高出廠價格進一步上行。

　對未來一年的產出前景，企業保持強勁樂觀，但信心度較10月輕微減弱。企業的樂觀預期來自公司擴張、國家扶持政策，以及對疫情一旦結束全球經濟將會反彈的預期。

　財新智庫高級經濟學家王喆表示，11月製造業總體復蘇節奏繼續加快，供給、需求兩側同步向好，就業明顯改善，海外需求繼續保持擴張態勢。面對旺盛的市場需求，製造業企業主動補庫存，對未來一年經濟前景較為樂觀，企業家信心指數維持高位。

　從趨勢上看，預計後疫情時代經濟的恢復還將持續數月;與此同時，內外部環境諸多不確定因素仍然存在，疫情期間推出的相關寬鬆政策的逐步退出還需更加穩妥的設計。