內地股市機構大行其道，根據中金公司的推測，個人投資者在流通市值中的持股比例已從2003年的95.4%下降到2020年的51.8%。

　機構投資者在未來A股市場擁有更多的籌碼。機構投資人顯然比散戶有更硬的投資邏輯，他們對市場的判斷往往會達成一致，所以就出現了「機構抱團」的現象：機構在同一時間點買入了同一隻股票。

　「機構抱團」將造成的景象是，大量資金流入知名的頭部公司，股價節節攀高，而小市值、不知名的公司則有可能無人問津，跌跌不休淪為「仙股」，最終導致退市的悲慘命運。

　內地股市這樣的生態正倒逼散戶向基民靠攏，A股去散戶化或會加速。（香港商報評論員 王長久）