牛年新春，筆者在此祝大家新春快樂，身體健康，安心出行！受疫情影響，今年街道上的氣氛確實沒以往般熱鬧，雖然無奈，但是小心駛得萬年船。近日本港確診個案漸見回落，好日子應該漸近了。

　而牛年新一年，投資市場會否「喜從牛來」相信備受關注。港股能否「牛氣沖天」直衝2018年高位、比特幣可否「牛運無邊」成為主流續創新高、債市匯市會否「牛運亨通」讓大家牛年牛氣牛牛牛？筆者祝大家心想事成！

　不過牛還牛，亦要小心「灰犀牛」。犀牛的特徵雖然腳短，而且又肥又大，看起來還有點笨拙，只是一旦它向你狂奔而來，定會讓人猝不及防。風險危機總不能視而不見，全球各國大規模量寬，低利率環境長時間持續，在刺激股市、房市上漲的同時，副作用則是嚴重的資產泡沫，而且熱錢不斷湧入，物價上漲等壓力不能輕視。

　筆者鍾情黃金，所以不介意一講再講，在資產泡沫更嚴重的2021年，黃金等對抗通脹產品有望進一步上升，相信金價年內可望見每盎司2200至2250美元水平，黃金可伺低買入，在此另祝大家牛年金銀滿屋，財源湧動！

　本周策略

　上周美匯指數調頭回落，並再度失守91水平，最高91.23，最低90.25，周一收報90.48。美國聯儲局主席鮑威爾維持鴿派言論，市場仍然憧憬美國總統拜登提出的1.9萬億美元支援經濟方案及新冠肺炎病毒疫苗應用，可望帶動美國經濟前景改善，資金流向風險資產，加上美國公布最新消費物價指數反映通脹仍然溫和，美元受影響而下跌至90.25水平。

　本周市場關注美國星期三(17日)公布的零售銷售數據，以及聯邦儲備局上月貨幣政策會議紀錄，預期美匯指數稍為偏軟，並在89.50至91.50水平反覆波動。受惠於整體美元回軟，人民幣亦如筆者年初時預期走勢向好，近日美元兌離岸人民幣更一度低見6.39水平。如投資者跟隨筆者年初時建議於6.50附近水平開始吸納人民幣，可繼續持有，若再下破6.38水平，下一短期目標為6.32水平，中期目標6.25水平。至於倫敦金方面，現時下方支持位為每盎司1765美元，上方阻力位為每盎司1870美元，投資者仍可在每盎司1800美元附近水平候低吸納。

　(招商永隆銀行司庫  蕭啟洪)