上周有報道指出，一家由李嘉誠家族支持的公司，在顧問協助下計劃以SPAC形式作公開招股，以籌集4億美元資金。

　SPAC的全名是Special Purpose Acquisition Company，即特殊目的收購公司。是一種沒有營運業務的空殼公司，唯一的目的是透過首次公開發行（IPO）募集資金後，專門去收購有前景的未上市公司，等同讓被併購的公司能夠借殼上市；換句話說，SPAC是一種讓私人企業能夠「借殼上市」的公司。

　SPAC早在上世紀90年代已在加拿大問世，並於同期引入美國證券市場，並非新鮮事。2020年美股大漲，亦是SPAC爆發性成長的一年。據相關數據顯示，2020年美股IPO共有445宗，其中248宗是SPAC，佔比高達56%，集資額高達約6300億港元，表現最好的SPAC QuantumScape曾大升12倍。前財政司司長梁錦松掌舵的新風天域集團旗下的投資平台，早在2018年中便以SPAC到美國上市，並在2019年完成向TPG、復星醫藥等現有股東收購「和睦家」醫療集團，將內地規模最大的綜合性高端私立醫療機構，帶到美國上市。

　有別於借殼上市，SPAC的「贊助人」會提供集資額約一成啟動資金，以支付IPO所需費用，達到「先造殼上市，再尋求併購」的目的，最終使併購對象成為上市公司。SPAC其中一個特點是投資團隊在兩年內找不到合適的收購對象，會退回投資成本連小量利息予投資者。假如找到有發展潛力的收購對象，更可以享受股價火箭升空般的升幅。

　2021年至今，SPAC的集資資金已達383億美元，遠超傳統上市形式首次公開募股（IPO）的198億美元。隨着愈來愈多中概股因政治因素從美國回流，另覓第二上市渠道，香港交易所亦適宜及早探討SPAC可能性。事實上，新加坡交易所上月底亦展開相關諮詢，若能成事則會成為亞洲首例。（英國切斯特大學金融科技及數據分折教授 梁港生）