恒指上周反彈至30000點水平前遇上沽壓後，反覆下行，最低見28513點。幸而周五(5日)獲買盤承接，收窄跌幅，反彈至29000點之上。

　筆者早前曾於專欄指，恒指2月出現「射擊之星」，31183點成為頂部，待3月初反彈至1月份高位30151點水平附近後，將再度下跌。以波浪理論計算，若去年3月低位21139點為起步位，7月的26800為1浪上升，9月低位23114為2浪回吐，上月高位31183點乃3浪上升，現時正進行4浪回吐，料4浪回吐的底部將介乎28101或27149點，但一定不會跌穿1浪頂、即26800點。

　上周五反彈實為假象

　大市周五看似強力的反彈實為假象，走勢仍是偏軟，只不過數天跌了1500點後，需要作出一點的反彈而已。

　當大家等待大市見底信號時，可考慮蓄勢待發的兗州煤業(1171)。兗州煤業是內地和澳洲主要煤炭生產、銷售和貿易商之一，主要生產動力煤和噴吹煤，適用於電力、冶金及化工等行業；並銷往華東、華北、華南、西北等地區，及日本、韓國、新加坡和澳洲等國。

　中國煤炭工業協會早前發布《2020煤炭行業發展年度報告》指出，去年內地煤炭產量39億噸，按年增長1.4%，預料到「十四五」末期，內地煤炭年產量將控制在41億噸，煤炭年消費量將控制在42億噸左右。

　兗煤量度升幅上見11.5元

　憧憬環球經濟復蘇帶動需求，兗州煤業股價近期升幅巨大。若按照其承諾派息維持在每股0.5元人民幣以上，加上以今年盈利狀況計算，股息率預期最低8.3厘，估值不貴且股息回報吸引。

　兗州煤業從2月初低位5.90元上升，至最高見9.48元後略為回吐。由於從2019年開始運行的「三角形」走勢已然升穿，以量度升幅計，將可升至11.50元。投資者不妨待回吐後見8元或之下買入，作中長線持有。(高寶集團證券執行董事 李慧芬)