汽車股股價近期跟大市調整，多隻原先強勢的汽車股，由高位回吐超過兩成。不過，近日多家上市車企公布最新銷售數據，基本都交到功課，支持股價喘定回穩。在眾多科技股遭拋售下，資金轉戰落後的舊經濟股，汽車股可謂同時涉足新舊經濟，因經濟復蘇有望帶動汽車銷售，而發展新能源車擁新經濟概念，有基本面支撐的汽車股值得趁低吸納。

　隨着市場逐漸適應美債息的升勢，加上通脹憂慮略為紓緩，大市短期喘定。汽車板塊則同時有銷售數據支持，另一個消息亦對汽車股有提振作用，據報在美國上市的新能源車企包括小鵬汽車、蔚來汽車和理想汽車，將來港上市，有望吸引資金重新關注汽車板塊。在選股方面，可以繼續留意由高位已調整一定幅度的強勢汽車股。

　過去一年，部分汽車股表現強勢，市場主要集中炒若干隻龍頭，有點側埋一邊炒，令強者越強，例如吉利(175)、比亞迪(1211)、長汽(2333)等。以吉利為例，過去一年股價升逾1倍，比亞迪連同長汽更大漲逾4倍。但受到美債息急升影響，以往強勢的汽車股股價紛紛由高位調整，部分表現突出的汽車股曾由高位回調逾兩成，近日低位有所回穩。

　比亞迪受惠新能源車需求強

　事實上，受惠政策支持，以及經濟回暖，內地汽車銷售去年下半年開始復蘇加快。中汽協公布，內地2月份汽車銷量按年增3.6倍至145.5萬輛，其中新能源汽車銷量11萬輛，按年增5.8倍。銷量大幅增長主要由於去年2月的低基數效應。

　以上數據反映市場對電動車需求仍然強勁，由於主打電動車的比亞迪已由高位回調超過三成，現水平亦正是完成黃金比率38.2%的調整幅度，假如大市氣氛改善，料反彈動力也會比其他汽車股更強。比亞迪日前公布2月份銷售數據，上月整體汽車銷量達2.09萬輛，按年大升2.8倍。今年首兩月銷量達6.3萬輛，較去年同期增加1.06倍，其中新能源汽車銷量增幅達2.07倍。

　比亞迪作為內地電動車企龍頭，業務非常有看頭，包括創新的車用刀片電池，以及旗下半導體業務自產汽車用晶片，都有望帶動集團未來增長，而且自帶產業鏈可減低晶片供應短缺的影響。高盛上調比亞迪評級至「買入」，目標價維持293元。該行認為，今年內地新能源車銷售將逾180萬部，比亞迪收入有望錄得5年以來最大增速，料比亞迪新能源車滲透率可望於2025年突破20%，至2035年進一步達到53%。

　長汽銷量理想有望獲重估

　同樣累積一定跌幅，但有基本因素支持的汽車股還有長汽。去年表現強勢的長汽，其股價已自今年初高位調整近三成。而集團今年首2月的銷售數據造好，2月份汽車銷量達8.9萬輛，按年大升近7.9倍；今年首兩個月銷量達22.8萬輛，按年增加1.53倍。

　集團去年發表「咖啡智駕331戰略」，並與高通、華為簽署戰略合作協議，旨在提升汽車的智能化駕駛，積極轉型電動車。目標在今年實現內地首個全車配備L3級自動駕駛，至2023年實現內地場景覆蓋最多的L4級自動駕駛。

　瑞銀預期，長汽2021年電動汽車的銷量比重將增至8%，有望支持公司估值重估。美銀美林表示，長汽首兩個月銷量達到該行今年度預測之19%，看好長汽的新產品推出及強勁銷售，維持其H股「買入」評級，目標價為20.4元。

　吉利與富豪合作有協調效應

　今年以來銷量強勁的車企不得不提吉利。集團2月份銷量達7.7萬輛，按年大增2.65倍；今年首兩個月總銷量達23.3萬輛，較去年同期增長約76%，並達到全年銷量目標15%以上。單計2月，旗下領克品牌汽車銷量按年增長逾4倍至近1.2萬輛。

　吉利在電動車及智能駕駛上與各界巨頭合作。吉利早前宣布，放棄與富豪汽車(內地稱「沃爾沃汽車」)全面合併，改為雙方在保持各自現有獨立公司結構的基礎上，進行一系列業務合併及合作，包括動力總成業務合併及計劃年底前投入營運，亦會共同開發下一代純電動車和高度自動駕駛方案等。另外，吉利母企亦與百度合資成立新能源車企業「集度汽車」，有望提高市場滲透率。

　吉利屬於此前強勢股之一，但其股價已由年初高位累積調整了32%，完成黃金比率61.8%的調整幅度後，近期有喘定象。事實上，吉利擁有回A概念，對股價有一定支持。

　野村則發表報告指，吉利與富豪業務合作，相信可帶來成本協同效益，而且領克品牌去年佔吉利銷量13%，按年升4個百分點，看好領克成為吉利增長引擎，重申「買入」評級，調升目標價至33.6元。

　(香港商報記者 志成)