3月22日，星期一，農曆二月初十。今日早盤，A股三大指數接近平盤開出，開盤後各股指均走出快速衝高行情，創指一度漲逾2%。不過，之後兩市開始震蕩調整。10點半之後，股市又穩步走高。總體看，今日早盤，個股漲多跌少，賺錢效應有所回升，碳中和及相關板塊持續活躍。此外，電力行業、環保工程、園林工程、公用事業、券商信託等漲幅靠前，化纖行業、工藝商品、貴金屬、安防設備、船舶製造等相對低迷。

　截止午間收盤，滬指漲0.9%，報3435.41點，深成指漲0.71%，報13702.56點，創業板指漲1%，報2698.12點。滬深兩市成交額4936.3億元；北上資金實際淨流入57.9億元。兩市75股漲停，4股跌停（含ST）。　

　消息面上，中國3月1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.85%，預期為3.85%，上月為3.85%。5年期貸款市場報價利率為4.65%，預期為4.65%，上月為4.65%；國家發展改革委環資司召開碳達峰、碳中和專家座談會。　

　機構看盤

　國信證券指出，春節以後，一些對於流動性的擔憂引發了市場調整，核心邏輯是利率上行會衝擊高估值。我們認為，當前A股市場運行的主要矛盾已經從“低利率尋找盈利穩定”轉移到“經濟復蘇尋找盈利向上彈性”，此時重要的不是利率是否會上行，而是盈利復蘇的幅度和持續性。在經濟復蘇期，利率和股市基本上都是同方向走勢，市場需要適應這種資產價格相關關係變化，在這個階段，利率上行對股市不是壞事，利率上行意味着需求和企業盈利較好，相反，利率下行可能反而意味着經濟復蘇接近尾聲。在目前國內資本市場改革紅利持續釋放、中國經濟復蘇方興未艾之際，我們仍然積極看多A股市場，行情趨勢方向向上。

　安信證券分析稱，A股在完成估值修正以前，戰略上仍需以防御為主。過去兩周的市場以交易性機會為主，操作難度較高，短期如果市場再有顯著調整，可以更為積極地去把握階段性反彈，除了關注前期超跌反彈的品種外，整體配置結構要傾斜估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種，對於股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻。　

　中金公司建議，重結構、輕指數，自下而上。短期震蕩反彈中可能下跌多的板塊反彈會相對多：1）短期內估值低、此前漲幅低的板塊可能略顯韌性；2）中期來看，消化估值壓力后，仍建議關注結構性的趨勢，消費仍是自下而上選個股的重點，新能源、科技、醫藥等領域結合景氣程度自下而上逢低吸納。

　開源證券研判，基於ROE的價值修復和產能周期中的成長性回歸，推薦的板塊有：鋼鐵、鋁、銀行、房地產、建築、煤炭、公路、旅遊（景點，酒店）。值得注意的是，當下部分機械設備、化工（純堿、PVC、鈦白粉）以及TMT板塊的中小市值標的應該被納入投資組合中。

　國盛證券表示，在調整中，精選長期景氣向上、估值已來到合理中樞的板塊。

　興業證券表示，過去1個月多市場受到美債收益率上行的衝擊，市場出現較大幅度的調整。站在當前時間點，市場調整進入后段，最大的衝擊可能已經過去，諸多強勢板塊回到2020Q3水平，低估值板塊完成一輪估值修復。往后看，回歸業績基本面，一方面中美地產周期共振，經濟復蘇，量價齊升。另一方面結合年報、一季報，優勝劣汰，估值在合理區間，公司業績符合或超預期的方向，將是下一個階段重點關注和阿爾法的來源。把握3條主線：1）全球復蘇，量價齊升的中上游周期製造品；2）從疫情中逐步恢復的服務型消費；3）碳中和主線。