香港證監會及聯交所昨（20日）發聯合聲明，加強打擊涉及首次公開招股(IPO)的失當行為，特別指出愈來愈多「唱高散貨」計劃與IPO項目有關，並列出四大警號；兩機構會加強審查相關申請，視乎情況反對上市申請。

　有在IPO初期「唱高散貨」

　兩機構指，留意到部分「唱高散貨」計劃早在IPO初期已經部署，目的是要在稍後操縱股價，而有關安排可能會損害資本市場質素、廉潔穩健和香港作為國際金融中心的聲譽。

　證監會指，近期首次公開招股項目中留意到的可能屬「預警迹象」的常見問題包括：1.上市時市值僅僅符合《主板上市規則》中5億元或《GEM上市規則》中1.5億元的最低門檻；2.與上市同業相比，市盈率非常高；3.異常高昂的包銷佣金，如市值低於6億元的首次公開招股項目於2020年的平均比率由2017年的4%升至12%，提高向受控制承配人提供回佣的可能性；4.股權高度集中。

　加強審查有問題申請

　證監會行政總裁歐達禮表示，若有迹象顯示，沒有足夠投資者真正對某新股招股項目感興趣，監管機構將採取行動。他指，會在聯交所新訂立的盈利要求生效前，特別關注透過進取的盈利預測支持估值的新上市申請，並強調參與首次公開招股過程的上市申請人及機構在維持香港股票市場的質素和廉潔穩健方面，擔當重要角色。

　歐達禮說，正加強審查出現預警迹象的有問題申請，證監會和聯交所在有需要時會使用監管權力，反對或拒絕某項申請，雙方正緊密合作，嚴格檢視每個上市申請人的估值，以及其他合規情況。

　另外，證監會已加強監察參與首次公開招股的簿記建檔，以及配售活動的機構，會對涉及問題新股的機構深入視察，並針對任何失當行為採取執法行動。