中金公司發表報告展望港股下半年走勢，報告指，2021年到目前為止全球經濟「整體復蘇、節奏異步、結構分化」，風險資產跑贏。港股指數表現低於較多投資者在年初的預期（我們在年初十大預測中判斷「港股並非指數級別的牛市」），價值風格跑贏成長。

　展望下半年，中金認為雖然港股大盤指數表現可能仍相對平淡，但結構性吸引力已經具備，重點在於「新經濟」相關板塊。上半年受監管等綜合因素影響，港股新經濟成長板塊大幅跑輸，但目前估值消化逐步充分，盈利增長趨勢仍在。建議關注代表產業升級與消費升級趨勢的新經濟相關領域，包括互聯網龍頭、科技硬件、醫藥、先進製造、消費等，部分受益于全球需求逐步改善的板塊，也可以適度關注，如能源等。

　潛在風險因素包括，疫情反覆、通脹、信用事件、海外政策退出節奏、中美關係，等等。　

　報告指，考慮到全球經濟未來一段時間仍將保持較強的修復態勢（尤其是美國），因此部分周期板塊（如能源）仍具備配置價值，但中國經濟整體減速的大環境有望逐步提升成長股的相對吸引力，尤其是未來政策立場如果可能變化的情形下。具體看，我們建議超配信息技術、大消費、醫療保健、部分製造業、能源、多元金融，但建議標配或低配房地產、保險、公用事業等。除了基於宏觀配置思路外，我們還提供高質量（ROE vs. PEG）和高景氣度（資本開支）兩個行業配置思路。

　中期看，我們認為中國率先從疫情影響中修復並回歸常態化，將推動市場重新關注中國原本的內在長期結構性趨勢（如消費和產業升級）带來的機遇，如電動汽車、新能源（包括太陽能）、科技硬件、半導體、大消費和醫藥生物等。

　主題方面，我們深入分析了中概股回歸、恒生指數(28635.469, -206.66, -0.72%)優化、通脹環境中香港市場和板塊表現、受益于中國強勁出口的標的以及美聯儲潛在QE減量带來的影響。