7月20日，A股三大指數全線低開。隨後指數走勢分化，創指一度漲逾1%，生物製品、新冠檢測、生物疫苗等板塊集體走強，CRO概念、稀土、軍工表現活躍;石油開採、可燃冰等能源股大幅下挫，煤炭、鋼鐵等周期股回調。盤中，滬指低位盤整，創指衝高回落，白酒股大幅回暖，第三代半導體、醫美、三胎概念短線拉升;鹽湖提鋰、航運、數字貨幣等下挫走弱。總體來看，資金避險情緒升溫，兩市逾2800個股下跌，賺錢效應較差。截止上午收盤，滬指報3521.57點，跌0.50%，成交額為2598億元;深成指報14930.28點，跌0.42%，成交額為3417億元;創指報3442.14點，跌0.21%，成交額為1370億元。

　盤面上，白酒概念、生物製品、新冠檢測等板塊漲幅居前，石油礦業開採、鋼鐵、航運概念等板塊跌幅居前。

　就後市而言，財信證券表示，由於成交量持續在高位，但賺錢效應不佳，資金博弈加快，這反映了資金對後市行情具有一定分歧。短期內，板塊輪動的速度在加快，市場調整風險也在增加。7月中下旬，相比指數，更宜關注個股層面的機會。此外，當前A股市場處於中報預告披露期，大部分標的業績較好，短期也可關注中報業績有望超預期的科技股和周期股。

　國金證券指出，市場受經濟數據、政策預期影響左右搖擺，投資者預期分歧加大，大盤仍以震盪為主。需要關注的是短期創業板再次形成頂背離。建議激進投資者可關注軍工等。如果創業板跌破上升趨勢線，穩健投資者可適當降低倉位。

　此外，首創證券認為，股市整體震盪，中證500或有結構性機會。經濟大體平穩、流動性中性略松，全球貨幣略有收緊，在此背景下，整體估值中性的A股難有大幅上行或下行的空間，預計震盪為主。中證500由於估值較低可能有結構性行情。