隨着全球對新能源汽車需求持續增長，疫情下電動車銷量不跌反升，相關生產商也未能及時部署，導致新能源車行業陷入「電池荒」，因此近日新能源汽車相關的電池股備受追捧。其中，贛鋒鋰業(1772)股價早前屢創新高，昨日略為回吐，跌3.32%。市場預計「電池荒」或會持續數年，意味着食正碳中和概念的電池股仍存有一定炒作空間，若想低撈電池股，可留意贛鋒鋰業及比亞迪股份(1211)。
逾十年來，內地加大環保行業發展，大力推動電動車行業，新能源汽車也廣受內地消費者歡迎。中汽協最新數據顯示，6月內地新能源車銷量25.6萬輛，再創歷史新高，按年增長139.3%。1至6月新能源車銷量120.6萬輛，按年增長201.5%。據IHS Markit報告，預計新能源車滲透率持續提高，到2025年新能源車銷量將達420萬輛，較2020年100萬輛急升3.2倍。
新能源車銷量續創新高，推動電池的需求急增。當中，鋰電池是新能源車主流電池類型之一。鋰電池行業發展前景良好，前瞻產業研究院預計到2026年，內地鋰電池行業市場規模將達2680億元，較2021年市場規模1911億元，5年間增長40%。
同時，內地當局也積極推動新能源車電池行業發展。早前發改委、國家能源局發布《關於加快推動新型儲能發展的指導意見》。意見提及堅持儲能技術多元化，推動鋰電池等相對成熟新型儲能技術成本持續下降和商業化規模應用。工信部也指，「十四五」將持續推進新能源充電、換電等基礎設施。這種種利好消息，刺激多隻電池股造好，贛鋒鋰業、超威動力(951)及天能動力(819)當日分別升5%、21.7%、7.3%。
作為全球最大金屬鋰生產商及內地最大的鋰化合物生產商的贛鋒鋰業，繼早前受惠新能源車熱潮，以及為Tesla供應氫氧化鋰，股價曾熱炒至近150元歷史高位，其後科技股集體調整時，其股價一度失守100元，但近日因「電池荒」股價再創高峰升至逾160元。
麥格理：贛鋒為電池供應鏈龍頭
麥格理發表報告指，鋰市場供不應求情況將持續，將贛鋒鋰業2021年至2023年每股盈利預測上調分別5%、29%及3%，將目標價由142元調升近三成至183元，予「跑贏大市」評級。報告稱，贛鋒鋰業管理層預計鋰產品價格，將在第3及第4季進一步升至超過每噸12萬元人民幣，受惠新能源車的滲透率加速，而直至2022年上半年之前，預計無新增供應。
麥格理又指，鋰市場預計一直處於供不應求的情況，而贛鋒鋰業已積極收購上遊企業，在中國和海外擴張下游廠房，發揮其成本優勢。雖然公司股價自2020年10月起跑贏MSCI中國指數290%，該行將其剔出買入名單，但長遠相信公司仍然有上升空間，因公司已證明其不單是鋰產品供應商，而是電池供應鏈的龍頭，因而獲得更高估值。
經過多重角逐之後，現時新能源汽車動力電池技術路線包括三元材料(NCM、NCA)、磷酸鐵鋰(LFP)及錳酸鋰等，其中三元材料和磷酸鐵鋰成為最主流的技術路線。不過，磷酸鐵鋰電池較三元鋰電池，具有壽命長、充放電倍率大、安全性好、高溫性好、元素無害、成本低等多重優勢，在安全性上，磷酸鐵鋰電池優勢大。
花旗升比亞迪H股目標價至410元
在動力電池發展上，比亞迪始終堅持兩條腿走路，磷酸鐵鋰和三元鋰共同作為動力電池主要方向。比亞迪基於其領先全球的磷酸鐵鋰電池技術，最近推出磷酸鐵鋰「刀片」電池。磷酸鐵鋰「刀片」電池是由比亞迪分拆的電池公司弗迪首款產品，側重電池生產和加工工藝的創新，刀片電池狹長，長度可達2米，厚度僅13.5毫米，該結構可大幅提高電池體積利用率，在有限的汽車空間內安裝更多電池，從而在續航里程上匹敵三元鋰電池。比亞迪稱，刀片電池比三元鋰電池更加安全。
花旗預計，比亞迪股份第3季度將宣布大規模的外部磷酸鐵鋰電池出貨計劃，相信下半年電動車業務毛利將較上半年大幅回升，將其H股目標價由327元調升至410元，A股目標價則由299元人民幣，上調至352元人民幣。
比亞迪技術佔優
正榮金融業務部副總裁郭家耀表示，由於贛鋒鋰業主要從事電池上游業務，即開採鋰資源等為主，目前市場鋰供應短缺下，鋰價格上漲，贛鋒鋰業收入自然水漲船高，令股價近日造好，但電動車相關電池股始終講求技術，比亞迪最早進入鋰電池市場，製造電動車鋰電池的技術也比同行為高，因此較看好比亞迪的前景，建議可以分兩注買入，現水平買入，以及股價回落於200元左右再買入，目標價300元。電池股不受內地監管政策影響，跌市也調整不多，隨時反被追入。
香港股票分析師協會副主席潘鐵珊亦指，贛鋒鋰業近日造好，料受惠於鋰資源短缺而令產品價格上漲，但贛鋒鋰業僅從事電池股的上游業務，並非擁有先進製造鋰電池的技術。相反，比亞迪生產的刀片電池值得留意，據悉這種電池比三元鋰電池更加安全，未來發展空間更大，因此較看好比亞迪的投資前景，建議可於220元買入，目標價260元以上。若然想短炒贛鋒鋰業，可考慮於160元買入，目標價178元。(記者 林德芬)
