與香港一水之隔的前海，成立至今已有11年。近日中央公布《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》(下稱「前海方案」)，提到前海將與香港合作擴大金融業對外開放，多個金融業領域將先行先試。有學者認為，前海面積擴容後，區內金融業的服務範圍大大擴闊，預期香港金融業界參與度有望提升，香港國際金融中心地位勢更加鞏固。（香港商報記者 志成）

    香港經濟發展背靠祖國，香港與內地一直合作共同發展，例如80年代改革開放初期，香港與廣東發展成「前店後廠」的經濟模式。近年粵港澳大灣區，便圍繞香港與內地協同發展、互惠互利。香港與內地合作的「代表作」之一，肯定包括位於深圳西面、被視為「港深合作橋頭堡」的前海合作區。

    前海合作區於2010年由國務院批准成立，主打港深現代服務業合作，強調港深合作先行先試的創新功能。其中，金融業是前海合作區的重點產業之一，國務院早年表明，支持前海在金融改革創新方面先行先試，建設中國金融業對外開放試驗示範窗口。過去11年來，前海在金融領域推動不少創新，包括在前海構建跨境人民幣業務創新試驗區，支持香港金融企業在前海設立機構和開展金融業務等。

    擴大金融業對外開放

    日前，中央發布「前海方案」，計劃將前海面積擴容至原有的8倍，同時擴大前海金融業對外開放，具體包括提升國家金融業對外開放試驗示範窗口，以至跨境人民幣業務創新試驗區功能，支持將國家擴大金融業對外開放的政策措施，在前海合作區落地實施，在與香港金融市場互聯互通、人民幣跨境使用、外匯管理便利化等領域先行先試。

    其他措施還包括，在前海開展本外幣合一銀行帳戶試點；支持符合條件的金融機構開展跨境證券投資等業務；深化粵港澳綠色金融合作；探索跨境貿易金融和國際支付清算新機制；支持前海推進監管科技研究和應用；以及支持港交所(388)前海聯合交易中心開展大宗商品現貨交易。

    前海擴容港金融業機遇增

    中國人民大學重陽金融研究院首席經濟學家廖群表示，事實上「前海方案」提及的金融開放政策大部分目前「都已經有了」，但值得關注的是，前海合作區面積較原先擴大了7倍，前海金融業所涵蓋的企業和居民範圍也隨之擴大，業務種類也更多元化，將有利於前海現有金融產品規模能夠做大，使現存但未成氣候的金融產品更加成熟。

    中銀香港(2388)首席經濟學家鄂志寰則認為，今次的「前海方案」更多強調制度性創新，內容亮點之一是前海合作區的範圍，較原有面積擴大了7倍，物理空間擴展後，能容納的產業相信也會更加多元化，目前前海以物流、金融等產業為主，相信未來會有更多不同產業出現，例如科技、醫療等新產業。隨着新產業在前海獲得發展空間，香港金融機構也有望得到更強的業務需求，開展更多創新型的跨境金融服務。

    工銀國際首席經濟學家程實指出，「前海方案」提出在一系列領域先行先試，將推動內地金融開放試點進入新層次，同時也將進一步鞏固香港國際金融中心的地位。

    本港券商北上先受惠

    另外，有學者關注到，「前海方案」提及支持符合條件的金融機構，在前海開展跨境證券投資業務，料本港券商有望從中受惠，可通過前海進入內地市場，開拓客源和收入。中大經濟學系副教授莊太量表示，「本港券商如果想進入內地，當然現在也能獨資(進入)，但他們可能在內地無人脈關係，也不太熟悉內地運作，而前海可以作為一個試驗田，幫助香港金融機構或券商在前海開展業務。」

    莊太量又指，「香港始終是一個細市場，本地券商(面對)最大問題是競爭大，包括來自銀行的競爭，而且市場近飽和。如果本港券商可以開拓內地市場，可以得到更多客路。例如部分券商主要賺孖展息，可以借錢給內地客戶買股票，而非單純賺手續費和佣金。」莊太量預期，當本港券商內地客戶規模足夠大後，未來更有機會進一步參與「理財通」，跨境銷售理財產品。

    星展香港財資市場部董事總經理王良享則認為，針對前海金融機構開展跨境證券投資業務，未來前海有機會試點鬆綁資金流限制，例如在互聯互通渠道內容許跨境人民幣，甚至港元或美元在前海有限度自由進出，情況類似早年實施的QDII(合格境內機構投資者)和QFII(合格境外機構投資者)，目標應是再優化QDII及QFII機制，在投資配額、資金出入調導及投資標的方面再放寬，將有助提升前海的資本帳開放，同時深化港深金融市場互聯互通。

    前海非取代香港 做大個餅吸引外資

    落實前海更高水平對外開放的政策文件——《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》(下稱「前海方案」)日前出台，前海的一大定位是發展現代服務業，當中包括金融服務業，但這與香港傳統支柱產業不謀而合。事實上，自前海規劃於2010年面世以來，本港不時有「前海取代香港」的雜音，擔憂香港長遠會被前海取代。但學者普遍認為，前海的目標應是港深協力「將個餅做大」，競爭對手並非深港自己，而是國際上其他金融中心。

    金融業是前海合作區的重點產業。據了解，目前前海持牌金融機構累計達252家，融資租賃、商業保理、交易場所等類金融機構近6500家，約佔深圳市80%。2019年前海金融業實現註冊企業增加值1358.4億元人民幣(約1630.08港元)，按年增長15%，佔前海增加值59.3%。金融業實現稅收238.3億元，按年增長14%，佔前海稅收總量56%，在前海各行業中連續5年以上位居首位。

    若拿香港金融業的數據比較，2019年香港金融業增加值5813億元，按年增長8.6%，佔香港GDP的21.2%。雖然香港金融業增加值是前海的3.6倍，但行業增加值增速只有前海約一半。事實上，前海金融業發展迅速，從2013年接受企業註冊到2019年底，前海金融業註冊企業數量增長近23倍；金融企業稅收增長近89倍。

    吸引國際資金進駐大灣區

    今次「前海方案」將前海地域擴充，由原本面積15平方公里，納入蛇口、北面的寶安中心區及機場等區域後，面積擴大7倍，至超過120平方公里，相當於近10個香港的中西區面積。可以預見，未來前海金融業規模將進一步壯大。至於前海即將取代香港中環的說法也不時被討論。過往有意見質疑，前海的行政體制和金融產業模式與香港極為接近，前海最終目的在於取代香港，擔心將來會有大批服務業工序遷到前海，引發第二次產業北移。

    不過，也有學者從另一角度看待前海，中大經濟學系副教授莊太量表示，倘若粵港合作把市場做大，形成協同效應，將可以吸引更多海外資金在大灣區投資，「先將個餅做大先，我們的競爭對手不是自己互相競爭，而是讓原本打算去美國、歐洲、新加坡的錢流向大灣區，這些錢香港、深圳都分不完。」

    工銀國際首席經濟學家程實亦認同，粵港澳大灣區在內部是互補協同的經濟關係，前海合作區金融開放，將有助於強化香港國際金融中心地位，為香港金融業創新發展提供更多機會。

    專資會歡迎前海橫琴方案 給予港專業服務業更多機遇 

    中央近日公布《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》(「前海方案」)，香港專業及資深行政人員協會(專資會)表示歡迎，認為有利推動港深更高水平合作，發揮兩地在大灣區內雙引擎功能，期望特區政府推出相應措施積極配合，讓香港專業服務進入大灣區，為香港各界別的專業人才和企業創造更廣闊的發展空間。

    專資會認為，「前海方案」中擴展了前海合作區發展空間，亦進一步促進粵港、港深合作，協助前海推動服務貿易全面自由化、擴大金融市場互聯互通、提升法律事務對外開放水平等，充分發揮香港在高端專業服務業的固有優勢，給予香港的專業服務提供者更多機遇，促進香港專業服務業的長遠發展。

    另外，結合較早前公布的《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》，相信更能推動香港、澳門、前海及橫琴在參與粵港澳大灣區建設發揮更大作用。專資會冀望特區政府盡快與中央部委商討，如何透過《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》(CEPA)盡快落實「前海方案」中進一步開放服務貿易的措施，並為業界就擴區後的前海，在金融、創科、法律和營商環境方面提供指引及意見，讓業界及社會把握機遇，共同推動粵港澳大灣區建設。