不少人判斷，美國經濟將進入滯脹期。我說，究竟會不會進入滯脹，我不敢說，不過，有關滯脹的基本理論，倒可以說一說。

　所謂滯脹，意即有高通脹，但卻沒有經濟增長，甚至是在經濟衰退。

　歷史上，有過很多例子，一種貨幣的通脹率是一年幾十巴仙，甚至是幾倍、幾十倍、幾百倍的漲幅，而如果有這漲幅，意即政府已對貨幣和經濟失控，則它必然是在經濟衰退，但這算是惡性通脹，不算是滯脹。

　一般來說，滯脹是十多至二十多巴仙的通脹率，因為如果經濟發展良好，政府會犧牲一點經濟增長，以換取貨幣穩定。因此，如果政府任由通脹率在這地步，也不去抑制，這就必然是經濟衰退，所以不敢去加息或減少貨幣增長。

　(資深投資人、合眾會會長 周顯)