H按見11年半低位 金管局籲謹慎應對美縮債預期-香港商报
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H按見11年半低位 金管局籲謹慎應對美縮債預期

2021-09-23
来源:香港商報

 本港時間23日凌晨,美聯儲局宣布聯邦基金利率介乎0至0.25厘不變;多達9名聯儲委員預計,美將於明年開始加息,較原先預期的2023年為早。本港金管局預計,聯儲局可能快將宣布開始減少購買資產,呼籲各方保持謹慎,應對可能出現的市場風險及波動,但強調香港銀行體系流動性充裕,港元匯率及拆息穩定。金管局將繼續監察市場情況,維持貨幣及金融穩定。

 美聯儲今次議息會議,對於未來何時啟動縮減資產購買釋放出更加明確的信號。而且,今年底可能啟動縮債的消息亦已投射到本港市場。

 23日晚7時,美元兌港元匯價報7.7851。而香港銀行同業拆息(HIBOR)方面,反映樓按息率的1個月HIBOR 23日報0.06196厘,較周二(21日)的0.06411厘低0.00215厘,創逾11年半新低;隔夜HIBOR報0.03705厘,較周二的0.03759厘低0.00054厘;3個月HIBOR報0.14107厘,較周二的0.14179厘低0.00072厘。

 滙豐銀行在聯儲局議息後,宣布該行最優惠利率將維持不變,維持在目前的5厘水平。滙豐上次是於2019年11月1日調整最優惠利率,當時減息12.5點子。同時,滙豐給予港元儲蓄存款戶口的利率維持不變,存款額介乎5000元至15萬港元的利率為0.001厘。

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 美國收水本港未必跟隨

 恒生銀行首席市場策略員溫灼培稱,聯儲局取態「偏鷹」,縮減買債步伐加快,料及至11月議息時將確認縮減買債,並於12月執行,「料未來退市速度將會較快」。他續指,雖然聯儲局預計及至2024年底,聯邦基金利率將加至1.8厘,但已明顯高於目前的0至0.25厘。

 中原按揭董事總經理王美鳳表示,美國經濟數字持續改善,加上當地市場資金已「水浸」至出現供應過剩,相信聯儲局稍後「收水」(削減買債規模)時,將不會像2013年「收水」般出現恐慌。

 王美鳳續指,美國「收水」未必即時傳導至香港,未來本港息率大致受美息走勢、資金水平及流向、港元需求影響;基於香港銀行體系高度充裕,預期美國減慢買債速度,對本港息率影響輕微。至於按息方面,她相信,香港銀行體系結餘超過4000億元的「高度充裕水平」已近一年,預期年內本港按息仍會低於1.5%。

 料加息步伐比預期更快

 參考上一次「收水」程序,由2014年1月開始至10月結束,期間歷時9個月;其後於2015年12月、即開始「收水」1年零2個月後加息。經絡按揭轉介首席副總裁曹德明稱,觀乎是次量化寬鬆「速度快、規模大」,料加息步伐比預期更快,但參考上一輪加息周期,美加息9次達2.25厘,香港才加息1次為0.25厘計,即使美國明年加息,香港未必立即跟隨,故相信香港暫未有急切加息之需要。

 曹德明相信,年內香港1個月HIBOR仍會維持0.1厘以下水平;計及銀行新造H按計劃大致維持於H+1.3厘附近水平,年內實際按息將於1.5厘附近上落。但他認為,雖然當前低息環境對香港樓按市場有正面影響,但後市仍受市場波動等不明朗因素困擾,呼籲投資者應保持謹慎及做好風險管理。

 信安資金管理(亞洲)高級投資策略師陳曉蓉則指,維持預測聯儲局於9月宣布縮減買債,並於今年底或明年初開始減買債,料收水規模和速度均不重要,因市場已有充分預期,而聯儲局與市場溝通及美國的經濟條件,均較2013年收水時為佳,料對市場影響有限。她續稱,經濟復蘇向好、財政政策支持和貨幣政策寬鬆下,料企業盈利仍會維持較好增長,資金較大機會追逐潛在回報較高的資產,相信股票未來會繼續跑贏。(記者鄺偉軒)

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