9月已到達尾聲，港股繼續受科網、補習、債務及香港地產等政策風險影響試底，短期大市仍欠動力，預期於24500至23900區域窄幅上落，若再有行業受監管或美國債務及收水造成股市震盪，大市亦能下試23000點水平，即回到上年5月疫情蔓延全球多國開始封城時。

　所謂有危亦有機，港股於2020年5月觸底後，以約三季的時間爆升至本年2月高位，再因政策監管問題回落至現有水平。歷史是不斷重演的過程，除非環球市場經濟崩盤，步入大熊市而非調整，否則23500將是可分段入市的時機。即使再有黑天鵝爆出，22000點應有強勁下行阻力，因此下行空間相對有限，而經濟回復正常後，指數若能於25000至26500點水平上落，可靜待回復通關等動力。

　中央看重可持續發展 新能源股仍受惠

　說到動力，影響力最大的便是政策方向，上周日的2021年可持續發展論壇中，國務委員兼外長王毅再次強調國家主席習近平於76屆聯大一般性辯論時提出的「全球發展倡議」，當中第三點正是「堅持綠色低碳，積極應對氣候變化」，因此面對全球暖化問題，新能源及碳中和相關股份仍會是重中之重。

　由年初至今，新能源板塊內的股份*63.9%獲得正回報，平均回報達四成，中位數為25.31%，最強勢股份上升達483.71%，十大股份上升幅度與港股電動車回報類同，而最大跌幅為46.32%，較電動車板塊中的-78%為佳。然而，最大及最差回報相差五倍，而四分位差(interquartile range)亦有78.5%。反映板塊強勁，有六成以上機會獲得正回報，但回報率參差，但有做足功課的投資者年初至今回報應相當不錯。

　新能源股已上升許多，不禁令人擔心股值過高的問題，然而政策支持，企業業務轉型，由原有的火電轉至增加風電比例，以及分析師由以往的參考市帳率改為市盈率的估算方式，均利好新能源板塊發展，加上內地發展，電力需求加大，可是電力為公用需求，所以不能量價齊升，造成最近的回調，因此不妨等待大市回調拉底新能源股再加注。

　*以彭博分類篩選得出61間香港上市的新能源相關公司

　(東驥基金管理董事總經理 龐寶林)