就是敢言副主席 許小哲

　近期中國人民銀行和香港金融管理局聯合啟動的「南向通」，是指通過機構合作和互聯互通，為內地機構投資者配置境外債券提供的機制安排和便捷通道。業界人士一致認為這是中央政府堅定支持香港發展、推動內地和香港金融合作的重要舉措，同時「南向通」為投資者的資產全球化配置開拓了新途徑，是香港提升國際金融地位和功能的新機遇。

　國際研究機構每年都通過營商環境、基礎設施、金融業發展水平、聲譽等綜合緯度對全球金融中心進行評價排名，香港今年總排名為全球第四位，全球競爭力位居前五位。而近期香港特區政府發布的營商環境報告以及社會的廣泛輿論，都證明隨着香港國安法實施和落實「愛國者治港」，香港已重回正軌，政策營商環境不斷優化，國際金融中心地位鞏固，未來發展態勢趨向良好。那麼在此天時地利基礎之上，值得探究的是，香港應如何發揮自身所長抓好「南向通」帶來的良機。

　筆者認為，首先應充分了解「南向通」能給香港帶來什麼紅利。顯而易見，其一，「南向通」能強化香港的資金中轉中心功能，有助於香港國際金融中心綜合實力的提升；其二，「南向通」能拓寬資本投資融資渠道，促進內地和香港市場互聯互通；其三，「南向通」能吸引並集聚國際國內機構、人才，通過香港共用參與內地融合發展的機遇，培養複合型的專業人才。當然「南向通」帶來的價值遠不僅於此，其涉及並輻射的領域和範疇是綜合、全面並極有深度的。

　比如細分而言，香港一直是全球最大的離岸人民幣債券市場，「南向通」令內地機構債券投資品種更豐富、投資渠道更便利，打通了中國境內及香港的資本市場，從這點而言，有助於提高香港作為人民幣離岸中心的價值。其次，香港是「南向通」的關鍵節點，可憑藉自身獨特的國際法律和金融市場以及專業國際中介服務等優勢，在交易、託管、結算等方面做好互聯互通，把內地與國際不同經濟體市場、把內地機構投資者與全球金融市場連接起來。

　香港一直以來都是中國境內機構首選的境外融資平台，隨着內地機構和個人配置資產國際化、多元化需求的日益增長，相信「南向通」有望成為境內機構首選的境外投資平台，有利於內地資金流入香港債券市場，進一步增強香港的金融實力，助力內地資本市場雙向開放。