11月15日，美元指數刷新近16個月高點至95.60，繼續創去年7月以來新高。但是，在非美貨幣對美元匯率一邊倒大幅度貶值之時，15日人民幣兌換美元匯率中間價卻收復6.40關，報6.3896，上調169個基點。16日雖然人民幣兌換美元匯率中間價回落28個基點，報6.3924，但是16日在岸人民幣對美元卻升破6.37關口，最新報6.3690，創6月1日以來新高；離岸人民幣對美元也收復6.37關，最新報6.3670。

　人民幣走出獨立行情

　10月以來美元指數始終徘徊在93，這和美聯儲鴿派的態度不無關係，畢竟歐元在美元指數中的佔比超出60%。然而，伴隨着縮表正式開啟，且美國10月通脹數據大超預期，美聯儲加息預期升溫，美元指數在11月開始突破上攻，連續突破94、95關，至95.60。同一時間，主要非美貨幣走勢分化：歐元對美元匯率上周內創下1.1433美元/歐元的年內新低，周跌1.09%；英鎊上周跌出年內新低，全周跌幅0.64%。然而人民幣對美元的走勢好似脫鉤一般，被牢牢釘在6.4以下。

　16日，人民幣兌換美元匯率中間價報6.3924，下調28點，今年以來人民幣兌換美元匯率中間價累計升值幅度達到1325個基點或2%，而人民幣兌換世界主流貨幣更是大面積大幅度升值，中國外匯交易中心15日公布數據顯示，上周，三大人民幣匯率指數全線上漲：11月12日，CFETS人民幣匯率指數為101.08，創2015年12月以來近6年新高，按周漲0.25；BIS貨幣籃子人民幣匯率指數報105.25，按周漲0.1；SDR貨幣籃子人民幣匯率指數報99.49，按周漲0.28。

　16日在岸人民幣對美元、離岸人民幣對美元匯率雙雙收復6.37，進入6.36時代。

　離岸市場難見做空盤

　人民幣強勢表現讓現在離岸市場根本沒人做空人民幣，因為息差很高，做空成本高。加之今年外币存款上升至1萬億美元，即中國外匯儲備的近30%，只要人民幣一貶值，不少企業就會把手頭的美元頭寸換回人民幣來支持境內業務發展，抑制人民幣的貶值空間。市場人士分析，推動貨幣的最主要動力其實是供求關係，外面流入的錢實在是太多了，人民幣基本面太強了，只要有這麼多人想換人民幣，貨幣還是會升值。

　市場人士分析，中國的出口數據對人民幣匯率走勢影響很大。今年前10個月的中國貿易順差超出5100億美元；相比之下，全球第二大貿易順差國德國今年截至8月的順差也只略多于1500億美元，不足中國的1/3；通常日韓的出口也十分強勁，但今年韓國的貿易順差僅不到300億美元，日本僅約13億美元。可見，在疫情導致全球供應鏈出現瓶頸的背景下，極具韌性的中國供應鏈支撐了中國出口。中國10月貿易順差按美元計高達845.4億美元，同比增加47.5%，創下有歷史紀錄以來的新高，大超經濟學家預期。

　今年以來美元和人民幣成為全球貨幣的兩強，而人民幣兌換美元匯率中間價今年以來保持在2%左右的升值水平，顯示人民幣走勢與美元脫鉤，走出獨立行情。而由於中國經濟基本面持續回溫，人民幣匯率強勢仍將持續。（王長久）