1月4日，農曆十二月初二。元旦假期過後，2022年A股首個交易日，三大指數略微高開，不過展開持續調整，創業板調整幅度較大，一度跌去2.5%，滬指跟隨走弱，但臨近午盤指數有上翹跡象。板塊個股方面，受港股相關個股持續強勢的影響，中藥、醫藥商業等醫藥股早盤走勢較強，此外，元宇宙相關個股也較為活躍。

　截止午間收盤，滬指跌0.35%，報3627.1點，深成指跌0.73%，報14748.28點，創業板指跌2.19%，報3249.81點。滬深兩市合計成交額8105.8億元，北向資金實際淨流出18.84億元。兩市100股漲停，14股跌停（含ST股）。

　消息面上，國家互聯網信息辦公室等四部門發布《互聯網信息服務算法推薦管理規定》；數字人民幣（試點版）App上架各大應用商店。

　機構看盤

　中信證券：政策合力逐漸形成，預計在1月經濟企穩和信用周期回升都將得到驗證，跨年之後增量資金加速湧入和存量資金積極加倉望開啟「開門紅」行情，去年四季度藍籌行情預演過後預計走向擴散，一季度或是全年最佳參與時點。首先，一季度政策有望從接力走向合力，穩經濟和穩市場有足夠的政策保障，預計在1月將驗證四季度經濟見底回升趨勢，同時信用周期回升也將改善市場對未來經濟的預期。其次，預計基金發行「開門紅」將带動增量資金湧入，存量資金在跨年后博弈行為衰減並積極加倉，市場對年初行情開始形成共識。最後，寬鬆的政策、溫和的宏觀和市場環境下，一季度或是全年最佳參與時點，增量資金結構風格或更加多元，預計藍籌行情將在行業和風格維度逐步擴散。配置上，建議繼續圍繞「三個低位」積極參與「開門紅」行情。

　國開證券：春季行情歷來是投資者比較憧憬的階段，近3年以來，除了2020年受新冠疫情影響導致市場在春節后出現較大幅度下跌以外，其他兩年的春季行情市場走勢都是可圈可點。拉長時間來看，近十年以來春季行情優勢趨於下降，表現較好階段主要集中于1-2月。考慮到今年11月以來央行政策趨於鬆動，預計明年初的宏觀流動性將較好，因此1-2月有一定階段性機會，歷年成長股在這一階段表現相對較好，因此可對電子、計算機、電力設備、傳媒等行業增加關注。3月以後如果宏觀經濟數據較為平淡，且一季度上市公司業績預期不佳，則需要注意風險。

　華西證券：1月份市場，均衡配置為佳。三條配置主線：1）「穩增長」背景下的「傳統基建+地產」板塊，如：建材、房地產；2）「高端製造&硬科技」投資主線的：新能源（車）、軍工、電子等；3）受益于政策（扶持）推動的強勢主題相關，如：元宇宙（傳媒）、中藥等。

　廣發證券：展望2022年春季躁動行情，建議A股「春季躁動」抓住「雙碳新周期」和景氣變化。該機構表示當前有部分投資者擔憂中國移動的巨量IPO會對市場造成負面衝擊，認為無需過分擔心。當前市場仍處「可為階段」，建議繼續圍繞「雙碳新周期」下的產業/政策線索，以及「高頻預期景氣度觀測模型」指引下的產業中期景氣預期，布局春季躁動。

　中信建投：近期A股調整，長短端利率走勢分化，期限利差收窄，更多反映經濟衰退預期和對寬信用政策效果的擔憂。在這一背景下，展望今年1月市場行情，A股市場有望迎來回暖，整體表現應該強于去年12月，年初機會應當把握。不過，對於今年春季行情持續的時間和高度，應該抱有合理預期，若出現較大幅度上漲應考慮適時兌現。當前主要看好三大方向：一是低估值的傳統行業轉型重估的機會；二是硬科技調整完成的機會；三是財政重點發力方向。