央行11日發布2021年第四季度中國貨幣政策執行報告，報告指出，人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定，未來將會增強人民幣匯率彈性。

　報告提出，穩健的貨幣政策要靈活適度，加大跨周期調節力度，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，精準發力，既不搞「大水漫灌」，又滿足實體經濟合理有效融資需求，着力加大對重點領域和薄弱環節的金融支持，實現總量穩、結構優的較好組合。

　具體措施包括：一要保持貨幣信貸總量穩定增長，保持流動性合理充裕，引導金融機構有力擴大貸款投放，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀槓桿率基本穩定；二要保持信貸結構穩步優化，落實好支持小微企業的市場化政策工具；三要促進降低企業綜合融資成本。健全市場化利率形成和傳導機制，發揮貸款市場報價利率改革效能，穩定银行負債成本，引導企業貸款利率下行；四要保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定，增強人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預期管理，引導市場主體樹立「風險中性」理念，處理好內部均衡和外部均衡的平衡。同時統籌做好重大金融風險防範化解工作。

　報告對當前所面臨的宏觀環境做了分析，報告指出，當前中國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，外部環境更趨複雜嚴峻和不確定。疫情、通脹和發達經濟體貨幣政策調整仍是全球經濟的三大不確定性。主要發達經濟體通脹攀升，供應瓶頸尚未有效緩解。全球跨境資本流動和金融市場調整的風險上升。

　此外，國內經濟面臨下行壓力，疫情反覆仍對消費需求形成抑制，部分領域投資尚在探底，經濟潛在增速下行、人口增長放緩、低碳轉型等中長期挑戰也不容忽視。

　報告強調，當前中國通脹壓力總體可控。2021年中國CPI全年均值0.9%。未來CPI運行中樞可能較上年溫和抬升，繼續在合理區間運行。與此同時，PPI同比漲幅在階段性衝高后回落。未來全球經濟供需缺口有望趨於彌合，加之高基數效應逐步顯現，預計2022年中國PPI同比漲幅將延續回落態勢。