俄烏局勢驟然升溫，致使全球金融劇烈震盪，市場避險情緒濃厚，美元指數昨日（24日）升破97.0關口，日內漲近1%，刷新1月31日以來新高。非美貨幣兌美元昨日普遍下跌，離岸和在岸人民幣兌美元小幅貶值。市場人士認為，人民幣近期總體表現強勁，與貿易順差擴大、人民幣資產「避風港」屬性突出等因素有關，短期內人民幣匯率料保持小幅升值態勢，但從中長期看，人民幣面臨階段性貶值的壓力。 

　人民幣延續去年的強勢

　中國外匯交易中心的數據顯示，昨日人民幣兌美元匯率中間價報6.3280，較前一交易日上調33個基點。昨日上午，在岸人民幣對美元匯率盤中最高6.3105；離岸人民幣對美元匯率最高觸及6.3052，雙雙創下2018年4月25日以來的新高。但隨着俄烏戰火點燃，人民幣匯率隨着美元的走強而有所回落。截至16：30收盤，在岸人民幣兌美元報6.3234，較上一交易日下跌56點。

　今年以來，人民幣匯率延續去年以來的強勢，即使在美元走強的背景下，人民幣匯率走勢依然表現強勁。中國銀行研究院高級研究員王有鑫指出，近期隨着俄烏衝突加劇，國際外匯市場波動有所加大，人民幣資產兼具流動性、安全性和盈利性，受到避險資金青睞。人民幣匯率在美聯儲加息預期升溫背景下逆勢走高，延續強勢表現。

　接受本報記者採訪的金磚匯通首席策略分析師趙相賓認為，在美元走強的背景下，人民幣兌美元匯率仍有小幅升值，一方面是中國對外貿易順差擴大引起的支撐因素；另一方面，央行的貨幣政策以穩健中適度寬鬆為主，而且降準或寬鬆往往有針對性的領域，相對穩健的人民幣匯率波動對帶動整個東亞國家的經濟復蘇非常重要，這也是近期人民幣升值的部分原因。

　短期料持穩無憂

　對於當前的國際局勢對人民幣匯率的影響，中金公司研報分析指出，如果俄烏關係持續緊張，人民幣可能會受到兩方面因素影響：一方面，中國是能源進口國，和俄羅斯之間有較密切的經貿往來；另一方面，俄羅斯受制裁後可能會分散外儲配置，增持人民幣資產。相比之下，能源進口成本增加等因素給人民幣匯率造成的負面影響，可能會在短期內蓋過俄羅斯外儲增持人民幣資產的影響。因此，總體上，衝突加劇對人民幣匯率的影響偏負面。但考慮到中國的經濟體量很大，與俄羅斯之間的經貿佔比較小，人民幣匯率對於該事件的敏感性可能會小於其他亞洲貨幣。

　趙相賓認為，人民幣兌美元匯率的前景還是以適度和穩健的貶值為主體，畢竟貨幣政策中國是寬鬆美國是收緊周期，決定了未來人民幣的貶值趨勢。另外，人民幣的匯率不會像其他國家貨幣大規模大幅度貶值。

　興業研究宏觀團隊認為，短期內，人民幣匯率修復高估的進程被避險情緒打斷。在避險情緒未退之前，人民幣資產的「避風港」屬性將支持匯率繼續保持強勢，人民幣對美元匯率有望衝擊6.30大關。然而，這也將導致中美利差進一步收窄，從而使得人民幣匯率的中期壓力增加。（記者 朱輝豪）