摩根大通發研究報告指，對環球投資者而言，投資內地互聯網股時的風險管理成為最重要考慮，因有關股份價格將受到地緣政治及監管風險影響，認為短期無估值支持，下調28隻中概互聯網股評級至「中性」或「減持」，僅維持快手(01024)的「增持」評級，因管理層關注毛利率改善。

　摩通認為，內地互聯網於未未6至12個月並不吸引，板塊的廣泛拋售或會持續，使估值於近期欠缺支持。建議投資者於6至12個月內避免投資內地互聯網股。

　摩通指，近日股價下跌是基於市場情緒及技術性因素，而非基本面因素，長期而言，由情緒及技術性因素造成的波動會隨基本面發展修正。但近日的因素使國際投資者改變配置股份的策略及對板塊的偏好，導致顯著的資金流出，使板塊受壓。

　摩根大通降低多隻大型科技股的評級至「減持」，及大削其目標價，包括騰訊(00700)目標價由570元降53.5%至265元，阿里巴巴(09988)由175元降64%至63元，美團(03690)由295元降69%至90元，京東(09618)由380元降64.5%至135元，嗶哩嗶哩(09626)620元降81.3%至116元。

　另一方面，摩通將京東(09618)、網易(09999)、百度(09888)及嗶哩嗶哩(09626)目標價從380元、195元、235元和620元，降至135元、93元、85元和116元。此外，也將同程旅行(00780)和微盟(02013)評級由「增持」降至「中性」，目標價從23和9元，下調至12和3.5元。

　不過該行相信最少10隻現有覆蓋股份的市值將會於3年內翻倍。該行指，經歷拋售階段後，下一步內地互聯網股價將會變得穩定，並由國內投資者主導買賣，預期估值與股價會於此階段復蘇。在再下一個階段，國際投資者將重新買入此類股份，而屆時的重點則落於內地互聯網公司營利能力、監管長遠影響等。