俄烏局勢除了左右股市匯市，對商品市場的影響更大，因為兩國均是世界重要商品出口國。

眾所周知，歐洲十分仰賴俄羅斯的能源供應。更能反映歐洲情況的倫敦布蘭特油價，從今年初最低的每桶77美元，曾升至迫近140美元的高位，即使近期回落到100美元附近，年內升幅仍達30%，如果把時間線拉長，較諸去年初油價僅為50美元一桶，一年多升幅更是翻了一倍。

天然氣價格也是當地關注重點，當地人靠此取暖度過寒冬。英國ICE天然氣價格從3月前好大程度介乎150至250英鎊之間，一度飆到最高800英鎊，升幅以倍數計算，即使相關價格僅曇花一現（並未反映在日線圖上）。對比美國的天然氣價格，期內高低差距約55%，雖也難言以低，惟跟歐洲情況不能相提並論。

除能源外，食品和金屬的價格也大幅攀升。俄烏被譽為歐洲糧倉，佔全球小麥出口三分之一；近期小麥價格明顯暴漲，年內自低位最多曾升一倍，即使近日顯著回調，但仍較年初高約50%。作為食糧必需品，對百姓影響可想而知。

俄羅斯佔全球鎳供應的10%，不過供應嚴重受阻，亦導致這個生產電動車的重要原材料價格急漲。倫敦金屬交易所的鎳價，過去一年多徘徊於15000至20000美元之間，到近日則升到48000美元，交易所並宣布停市。

近期商品價格縱然回落，但跟此前相較仍升幅顯著，意味未來通脹壓力依然嚴重。