近期股市走勢十分波動。身邊朋友對此反應頗兩極，仍持貨者大部分均猜想何時見底再加注，其餘則因為受早前大跌影響變得「無心機」，所以索性「躺平」!至於以往甚少出手之朋友，大部分被早前急跌所嚇倒，對股市的印象亦進一步轉差，只有少部分想趁機買盈富(2800)或領展(823)儲貨。

　當然，大家最關心的問題，應該就是大市何時見底抑或現時是否入市搏反彈。所謂「跌市莫估底」，筆者上周亦指今次跌市原因涉及多個負面因素之餘，部分如俄烏戰事等更難作出評估，所以與其估底，倒不如捕捉入市時機更好。雖然恒指上周在急跌後連續兩日出現大幅反彈，但若從歷史角度參考，現時大市的估值仍算處於低水平，故對長線投資者而言確是一個不錯之入市機會。只是現時入市要考量的因素不少，最簡單就是要先了解自己是否有充足心理準備去面對如此波動市況，皆因現時大市波幅動輒以千點計，即使科技龍頭股單日波動居然可比擬細價股，此種「大時代」般急升暴跌之走勢其實極不健康，短炒投資者可能會感到相當刺激，但對追求「穩陣」之長線投資者則會感到不安。

　何況大市是否已見底現時仍言之尚早，始終尚有不少事項值得留意，而且港股短期已累積相當大升幅，部分個股更加誇張，一旦再有壞消息，大市亦可能會再度出現顯著回吐。所以即使投資者想高追，建議還是待局勢稍為變得明朗化後再出手也未遲，就算出手亦須嚴控注碼及嚴守止蝕。

　新秀麗可分注吸納作中線持有

　個股方面，談談績優股新秀麗(1910)。該公司剛宣布之業績表現理想，去年成功扭虧為盈。雖然總銷售量仍低於2019年，惟在每季持續有改善下，至第四季已能恢復2019年同期約70%。另外，下半年業務表現亦其出色，除銷售淨額較上半年增加52.7%，毛利率由50.8%上升620個基點至57%。成本控制方面亦得宜，固定銷售、一般及行政(SG&A)開支佔銷售佔比由2021年第一季之41.4%跌至第四季24.6%。

　其實，筆者過往對新秀麗的看法頗有保留，皆因除業務外，其財務狀況亦是一大隱憂。2020年受疫情影響，新秀麗現金流大受影響，持續處於「燒錢」狀態。但2021年現金流已有顯著改善，加上浄負債亦有所減少，對其看法亦有所改觀。儘管管理層透露今年1月份受Omicron影響，但各地陸續解封，2月已見改善，如疫情陰霾漸散，料會對業務以至股價有正面支持。近期急升後暫不建議高追，但若見回調至14至15元以下，則可考慮分注吸納作中線持有。(耀才證券研究部總監 植耀輝)