港股的疲勢已維持了好幾年，全世界升時它不升，全世界跌時它跟跌，現時唯一的希望，是內地放水，從而令到港股死裏復活。

    然而，真的會是這樣嗎？要知道，港元和美元掛鈎，而在股票的世界裡，對價格影響最有的單一因素是貨幣匯率。現在美國由於面臨40年來未有遇到過的通脹潮，加息在即，而且加息的幅度應比預期為高。

    從過去經驗得知，影響港股最大的因素是人民幣匯價：人民幣下跌，港股也會下跌，因為這代表以港元兌美元的聯繫匯率下的港股價格，變得貴了。反過來說，如果人民幣上升，港股也會上升，這就是十多年前港股發生過的狀況。

    因此，美國加息，美元會上升，這反而令到股市下跌。除非，人民幣匯率升得比美元更高吧。

    資深投資人、合眾會會長 周顯