4月15日收市後，中國央行宣布全面降低銀行存款準備金率0.25個百分點，釋放5000多億元流動性，市場各方預測全面降準對內地股市是明顯的利好。但是，18日早盤內地股市卻開低，反覆疲弱，對利好視而不見。市場人士分析，降準有助於增強投資者信心，有助於內地股市構築政策底，積極影響將逐漸顯現。

　有助於確認政策底

　18日早盤內地股市明顯開低，上證綜指跌穿3200點整數關口，但深證成指反覆企硬，拒絕深跌。市場人士分析，全面降準利好對市場的積極影響還是有所體現，市場重回深強滬弱的格局就說明這個問題。在當前經濟發展面臨三重壓力的背景下，央行發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，適時降準體現了貨幣政策前瞻性，有利於穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩定宏觀經濟大盤、保持經濟運行在合理區間創造了積極條件。

　對內地股市來說，此前國務院金融穩定委員會召開專題會議，釋放穩預期穩市場信號，效果顯著，資本市場已築底企穩，此次降準將進一步增強市場信心，確認政策底，助力資本市場平穩運行。

　投資者繼續跑步進場

　3月16日國務院金融委會議高調釋放積極信號，讓內地股市出現政策底。而15日全面降準繼續釋放積極信號，增強投資者入市信心。近日，中國結算官網數據顯示，市場3月新增投資者數量超200萬，達230.20萬，環比增63%。去年4月以來，沒有單月新增投資者數量超過200萬的。從數量上來講，2022年3月新增投資者處於歷史第七的位置。

　市場人士分析，管理層持續釋放利好有助於提振市場信心，另外投資者跑步進場，也可能與內地股市投資價值提升有關。目前內地股市經過持續調整，市場估值優勢，無論是橫向比還是縱向比，都日益突出

　與歷史過往數據相比，單月新增超過230萬的僅有少數幾個月。2021年3月，新增投資者約248萬；2020年7月，新增投資者約243萬；2017年3月，新增投資者約233萬；再就是2015年的4月、5月、6月這三個月，新增投資者數量均超400萬。而每次新增投資者數量激增後市場都要一定積極表現，市場人士分析，內地股市上半年探底之旅接近尾聲，4月底5月初內地股市或會出現拐點，探底成功的可能性比較大。

　市場人士分析，降準更利好銀行股，將提高貨幣乘數，擴大銀行信貸派生能力，並與結構性貨幣政策工具相結合，持續加大對小微企業、科技創新、綠色發展等關鍵領域和薄弱環節的支持力度。同時，降準還將優化銀行體系資金的期限結構，釋放長期流動性、降低銀行負債成本，有助於鼓勵和引導金融機構繼續降低實體經濟融資成本。（王長久）