市場憂慮美聯儲即將大幅加息，加上內地疫情轉趨嚴峻及中美債息倒掛，港股與A股今日（25日）雙雙下挫，均失卻重要心理關口——恒指逾一個月半後再度跌穿20000點大關；上證綜指則自2020年7月以來首次跌穿3000點大關。與此同時，外圍市場也是跌聲一片，亞太、歐洲及美國主要股市無一幸免。

　諸多利空下，港股連跌三周累挫1400點後，25日再度失守20000點大關。中新社

　當前，環球市場對美聯儲加息預期愈來愈急進，貨幣市場走勢反映投資者預料美會在5月及6月份合共加息1厘，全年加息幅度肯定超越2厘，遠較之前預期（料全年加息不足2厘）更為進取；債市方面，美國10年期國債收益率一度升至2.944厘，創下2018年12月4日以來新高。

　受上述諸多因素影響，恒指低開後跌幅持續擴大，其後隨內地A股跌勢轉急，港股沽壓加劇，最終收跌769點或3.7%，收報19869點；國指大跌287點或4.1%，收報6684點；科指收跌194點或4.9%，收報3806點。內地股市全線向下，滬深三大指數跌幅介乎5%至6%。其中，上證指數午後跌幅擴大，最終失守3000點關口。

　大型科網股集體淪陷

　焦點板塊方面，較早前再有中概股被列入預摘名單，科技股全線下跌，騰訊控股(700)跌3.88%，阿里巴巴(9988)跌5.54%，京東集團(9618)跌3.65%，美團(3690)跌1.98%，快手(1024)跌6.75%，嗶哩嗶哩(9626)跌5.95%。

　內地疫情仍未完全受控，拖累內地餐飲、消費股表現。海底撈(6862)跌2.42元，報12.92元，跌幅近16%，為跌幅最大藍籌；九毛九(9922)跌1.66元，報14.3元，跌逾一成；百勝中國(9987)跌6.4元，報317.6元；呷哺呷哺(520)跌0.38元，報3.3元，跌逾一成；華潤啤酒 (291)跌6.73%，青島啤酒 (168)跌5.81%，安踏體育 (2020)跌8.26%，李寧 (2331)跌7.26%。

　此外，招商銀行(3968)首季來自房地產的不良貸款急升，收市重挫10.2%，再創逾一年新低。其他內銀股同樣受壓，工、中、建三大行跌1%至2.4%。滙豐控股(005)明日公布季績，股價收跌4.6%；友邦保險(1299)跌4.1%，以全日低位75元收市；港交所(388)跌3.6%；中國平安(2318)跌3.9%——以上諸股合共拖低恒指284點。

　後市分析以看跌為主

　展望後市，中泰國際策略分析師顏招駿表示，MSCI中國指數的股權風險溢價處於10年來的55.5分位數，恒指股權風險溢價在74.3分位數，如果考慮到當前港股包括恒生指數及MSCI中國指數的盈利預測在持續下修，加上美債無風險利率的持續上行，目前港股股債比並非很吸引，估值不算非常便宜。他表示，雖然港股市盈率已貼近歷史低位，但考慮到美元無風險利率持續上升，這將降低風險資產的吸引力，從而限制估值提升幅度。此外，美聯儲將於5月啟動歷史上最大規模縮表，後續將抽走大量美元流動性，此前無限的美元將變得稀缺。因此，選股上要首選有盈利有現金流及高分紅的個股，例如銀行、電訊、石油、煤炭、必選消費等。

　大中華投資策略研究學會副會長(港股)李偉傑則表示，美聯儲局加息預期持續升溫，美股道指上周五(22日)急瀉近千點。他相信在強美元下，人民幣、港元均承壓，港股仍有下調空間，倘若失守19800點支持，下一站有機會下試19200點水平——除非內地有進一步利好政策刺激，港股才有望跟隨A股反彈。

　第一上海證券首席策略師葉尚志表示，市場對於美聯儲加快收水憂慮仍在，連美股也出現下跌。恒指目前好淡分水線應從21200點進一步下移到20700點，在未能回企至20700點以上前，未能發出回穩信號，後市仍有向下探底可能。

　股票分析師協會副主席郭思治認為，環球股市低迷對環球經濟會造成一定影響，包括投資和消費，這波衝擊已打擊投資者信心。隨聯儲5月大幅加息，預料後市跌勢將維持一段時間。

　新股：GOGOX擬上市集資

　新股方面，內地線上同城物流平台快狗打車(GOGOX，前稱GOGOVAN)已向港交所提交上市申請。據初步招股文件披露，中金、瑞銀、交銀國際及農銀國際任聯席保薦人。快狗打車過去4年均「見紅」，去年虧損擴大至約8.7億元人民幣，2020年則蝕6.58億元人民幣；去年營業額6.6億元人民幣，毛利2.4億元人民幣。

　58速運集團於2013年在香港成立，2017年與GOGOVAN合併，現於內地、香港、韓國及新加坡等地，合共逾340個城市開展業務。以交易額計，其在內地市場份額為3.2%，是內地第三大線上同城物流平台；本港則為50.9%，佔據半壁江山。其股東亦包括阿里巴巴及淘寶中國等。（記者周健鑫）