【商報時評】疫情波動風險甚於加息影響-香港商报
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【商報時評】疫情波動風險甚於加息影響

2022-05-06
来源:香港商報

 美國聯邦儲備局昨(5日)宣布,將聯邦基金利率上調半厘至介乎0.75厘至1厘。這個結果合乎市場預期。香港金管局隨即宣布將基本利率由0.75厘上調至1.25厘,即時生效。不過本港幾家商業銀行先後宣布維持最優惠利率不變。隨着美國加息,在聯繫匯率制度下,港美息差拉闊將導致更多套息交易,資金會慢慢由港元流入美元,導致港匯轉弱,投資者對此不免憂心忡忡。可以預見的是,在今後一段較長時期內,美國加息會對資產市場、信貸質素、本地消費和投資活動,以及經濟氣氛產生較大影響,特別是會加重市民置業及中小企的負擔。但短期而言,疫情反覆所帶來的風險更大,防疫抗疫決不能因確診數目下降而有所懈怠。

 這次已是美國今年內第二次加息,主要目的是應對當地處於40年高位的通脹。美聯儲主席鮑威爾在議息會議後的新聞發布會上表明,高度重視通脹風險,因而作出22年來幅度最大的單次加息。鮑威爾同時宣布,下月起開始縮減近9萬億美元的資產負債表,而未來兩次議息都會考慮再加息半厘,但暫時不考慮大幅加息3/4厘。鮑威爾的這番表態,紓緩了市場對往後以更大幅度加息的憂慮。

 美聯儲收緊貨幣政策,勢必影響全球資金流向和其他經濟體的資金充裕程度,對環球經濟復蘇構成壓力,令香港這個高度開放的小型經濟體所面對的挑戰變得更複雜和艱巨。但整體而言,香港在應對外部變化方面累積了豐富經驗,特別是實行聯繫匯率制度40年以來,由於我們擁有龐大外匯基金作聯匯後盾,金融體系實力雄厚,再加上銀行體系非常穩健,多年來已建立完善及能應對風險的緩衝空間及防禦機制,相信可以維持貨幣及金融市場穩定暢順運作。

 唯必須注意,美國通脹預期和加息周期一旦形成,對其他經濟體帶來的長期影響確實不容忽視。單以香港而言,隨着港息逐步上升,利率風險隨之增加,在當前經濟尚未全面復蘇、失業率高企、市民收入受壓的情況下,美國加息引致的連鎖反應,將導致部分正在供樓的小業主壓力增加;對中小企而言,疫情衝擊全球供應鏈和物流運輸,已干擾其正常經營活動,美國持續加息又變相增加它們償還貸款的壓力。在這方面,特區政府應當密切注視相關風險,必要時提供援助。

 然而,就當下來講,相比美國加息所帶來的長期影響,疫情波動引發的風險可能更加嚴重。目前,香港第五波疫情受控,政府亦已逐步放寬社交距離措施,加上消費券發放令本地需求及市民消費意欲增加,這些積極因素都有助帶動勞動、消費和投資市場復蘇,對樓市和整體經濟發揮刺激作用。但這一切都建基於疫情持續平穩,倘若疫情突然反彈,防控措施勢必再一次收緊,令本已不景的經濟雪上加霜。

 特區政府和社會各界須在穩控疫情和推動社會復常之間取得平衡,要千方百計防止第六波疫情爆發。這是防止香港經濟再一次停擺,避免小業主和中小企壓力百上加斤的關鍵。

 香港商報評論員 林松年

[责任编辑:谢烨挺]