5月9日，星期一，農曆四月初九。外圍市場影響未消，今早三大指數順勢低開，不過，此後，三大指數開始走高，並圍繞上個交易日收盤價附近激烈爭奪，上下波動，個股普漲，兩市超3600股飄紅。板塊行情方面，造紙印刷、基建及字節跳動相關概念走勢強勁。

　截止午間收盤，滬指微漲0.06點，報3001.62點，深成指跌0.25%，報10782.69點，創業板指跌0.35%，報2237.08點。滬深兩市合計成交額4209.2億元；兩市股137漲停（含ST股），30股跌停，超3600股上漲。

　消息面上，前四個月我國外貿進出口總值12.58萬億元，同比增長7.9%；全球最大紙漿生產商蘇薩諾紙業和紙漿公司日前發出警告稱，全球紙漿庫存一直在大幅下降，供應面臨短缺，這可能會導致紙巾和衛生紙等必需品的價格在未來出現上漲；蘇州二手房取消限售年限，非限購區域房產不計入家庭限購套數。

　機構看盤

　中信證券：國內疫情高點已過，外部壓力逐步緩解，復工復產循序漸進，支持政策落地提速，市場極端悲觀情緒已充分釋放，預計5月將開啟持續數月的中期修復行情。首先，本輪國內疫情改善趨勢明確，上海疫情持續穩步好轉，復工復產循序漸進；政策進入加速落地期，預計4月國內宏觀數據年內築底后，在5月將出現邊際改善。其次，美聯儲極致緊縮預期基本落地，後續超預期緊縮概率低，人民幣貶值主因是經濟預期走弱，貶值壓力最大的窗口已過。最後，市場極端悲觀情緒充分釋放后，盈利預期，指數估值，機構倉位都已充分下修，對負面因素反應鈍化，對積極信號更為敏感，A股中期修復行情臨近，建議積極布局現代化基建、地產、復工復產和消費修復四大主線。

　華泰證券：建議繼續向下半年行情做挖掘和布局，維持觀點：中報A股業績有望見底，三季報、年報或逐季回升，Q4可博弈美聯儲政策邊際變化。配置上，重點挖掘當期財報變化+遠期需求確定性高+長線資金加倉三條邏輯均指向的中游製造等。另外，在A股業績底出現之前，繼續關注政策發力的基建和地產；PPI與CPI剪刀差轉向之下，繼續關注農業股、食品飲料。

　安信證券：站在當前的角度來看，當前處於「穩增長+疫後修復」階段（穩增長（地產鏈、基建、銀行）>疫後修復（社服、物流、醫美、食飲等）、全球通脹（煤炭、農牧、石化）>高景氣（數智化、光伏、軍工、半導體、風電、新能源車）），產業邏輯還需要等待，維持「第一，穩增長不起，高景氣難興；第二，穩增長兌現，高景氣轉機」。

　中金公司：當前內外部環境仍有較多不確定性，市場估值已經明顯調整、情緒已經進入「磨底」狀態，已經具備中線價值，後續需要耐心等待積極的催化因素。結構上，我們認為低估值「穩增長」領域仍具備一定配置價值，建議綜合關注海外增長、通脹和政策等宏觀因素變化以及國內「穩預期」舉措及疫情防控進展，來判斷相關成長板塊是否進入修復的拐點。行業配置建議：穩增長主線仍有階段配置價值，根據全球通脹形勢等進展關注成長風格。1）在市場「磨底」階段，估值相對低的穩增長板塊可能在當前宏觀環境下仍具備相對收益，如傳統基建、地產穩需求相關產業鏈（地產、建材、建築、家電、家居等）等；2）前期調整較多、估值不高、中長期前景仍明朗的中下游消費，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、農林牧漁、醫藥等；3）製造成長板塊包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導體等風險已經有所釋放，但轉機在於「滯脹」風險、全球流動性和市場情緒因素能否邊際改善。