去年美股處於長升長有的神話大牛市，睇淡美股的都成為市場取笑的傻瓜。今年已過了五個多月，世界亂局可謂急轉直下，美股出奇地表現百年一遇的連跌八周，道指、標普500指數及納斯達克指數分別由歷史高位下挫了約17%、21%及32%等。美股股民苦不堪言，盼望早日曙光來臨，但是，一衆投資名宿則預告苦難未見底，毀滅式的股災、經濟大蕭條，甚至環球第三次大戰可能接踵而來。投資者若有多餘資本，或可關注房地產、金條、藝術品等真實資產，入市買股、買債可免則免。

　知名對沖基金經理阿克曼(Bill Ackman)警告，除非聯儲局大舉加息或股市崩盤引發經濟崩潰和需求大減，否則通貨膨脹沒有實質性降低的前景。顯示阿克曼非常憂慮美股未來的走勢，他也一語道破美聯儲正處於進退失據的困擾。若大幅加息，可能出現美國股市崩盤及經濟崩潰；相反，選擇輕微加息挽救經濟，則通貨膨脹將會失控飈升。

　美股有更多下行空行  不排除短暫反彈

　全球最大對沖基金橋水始創人達利奧表示，在高通脹下，現金仍是垃圾，不幸的是，這並不意味買股比較好，因股票更垃圾！雖然過去數月美股不斷被拋售，但他警告還有很多泡沫需時消除，美國經濟不可能軟着陸，在聯儲局緊縮的貨幣政策下，股市及債市都不許樂觀。

　國際金融大鱷索羅斯(George Soros)警告，俄烏戰爭可能被視為第三次世界大戰的開端，人類文明恐怕無法存續！唯一可以挽救文明的方法，呼籲動員所有可運用的資源盡快令俄烏戰爭結束。

　投資公司Sanders Morris Harris董事長George Ball表示，目前美股的定價仍然很高，而10年來推動美股上漲的樂觀心理已經轉為負面。他更表示，熊市平均持續一年。這次美股下行持續時間還不到熊市時間的三分之一，因此可能還有更多的下行空間，惟不排除出現短暫反彈。

　港股仍處上落市，但有力突破近期的阻力位20800點。

　元庫資產管理部董事總經理　史理生

　(reasonsee3@hotmail.com)