王長久

　6月6日，人民幣兌換美元匯率中間價一舉收復6.70關，報6.6691，上調404點。市場人士分析，在疫情風險及中國與各國央行間貨幣政策差異的背景下，近期人民幣匯率圍繞6.70關的寬幅波動反映了人民幣跨境流動和重新定價的波動，也表明人民幣匯率估值正變得越來越靈活和市場化。

　人民幣作為國際貨幣的吸引力持續提升

　近年來人民幣匯率寬幅震蕩已成新常態。2018年以來，人民幣有過兩次大開大合的震蕩行情，一次是2018年4月初到11月初，累計貶值10%；另一次是2020年6月初至2020年底，累計升值9%。

　市場人士分析，這表明當人民幣匯率趨於均衡合理后，有可能呈現大起大落的走勢。2018年以來，人民幣匯率不論漲跌，中國都沒有求助於新的資本外匯管制工具。人民幣升貶值意味着人民幣匯率靈活性增加，有助於及時釋放市場壓力、避免預期積累。最近這波人民幣匯率調整，最多跌了7%左右，雖然跌幅還比不上2018年那次，但跌速要快於當時。不過，在當前中美利差收斂甚至倒掛情況下，企業和家庭的購匯意願在6.70附近是要比在6.30附近更弱了。

　人民幣匯率更加市場化得益於更加國際化。國際貨幣基金組織（IMF）執董會近日將人民幣權重從10.92%上調到12.28%，表明自2015年SDR定值審查以來，人民幣作為國際貨幣的吸引力持續提升。反映對人民幣可自由使用程度提高的認可。

　市場人士分析，此次國際貨幣基金組織將人民幣權重提高1.36個百分點，是國際社會對中國改革開放和經濟社會發展取得成就的充分肯定。

　另外，各國的政府和中央銀行正在大幅增持人民幣做為儲備資產。在去年底的全球外匯儲備中，人民幣達到3361億美元，同比增加645億美元；也較2016年首度加入SDR的5年時間裏，增加了3.7倍。

　根據IMF最新公布的全球外匯儲備構成數據顯示，截至去年底，全球外匯儲備（包括黃金等並未配置於各國貨幣的部分）達到12.9372萬億美元，同比增加2320億美元。

　IMF自2016年底開始公布人民幣的比率，在5年裏增加1.7個百分點。盡管佔比在外匯儲備的各貨幣中排第5位，但增加幅度高於美元、歐元、日圆和英鎊等主要貨幣。

　市場人士分析，人民幣兌換美元匯率雖然還會繼續承壓，但是在6.70一線仍然獲得支撐，6.80一線更具支撐力。年內跌破7關幾無可能。美東時間周日，美國商務部長吉娜·雷蒙多表示，拜登總統已要求商務部考慮取消前總統對中國實施的部分關稅，以應對當前的高通脹。如果落實對人民幣匯率也是利好。