金管局總裁余偉文日前接受本報訪問時稱，內地資金在過去兩年加快「走出去」，加上香港的離岸人民幣業務市場非常蓬勃，相信香港往後會再度加強離岸人民幣業務。今年是香港回歸祖國25周年，余偉文認為，香港作為連接內地和國際的橋樑角色更加吃重，香港未來除了要把握內地的機遇，更加要聚焦金融科技和綠色金融兩大領域。

　回歸25年來，得益於多項「互聯互通」先後落實，及人民幣業務陸續開啟，香港的金融業長足發展。據金管局數據顯示，香港人民幣的資金池，由2009年跨境貿易結算起步時約627億元人民幣，激增至今年4月的8740億元人民幣。至於香港發行的人民幣計價債券(俗稱：點心債)的年度發行額，則由2007年首年發行時的100億元人民幣，增至去年的1096億元人民幣，增長約10倍。

　香港連結海內外橋樑角色更吃重

　「『債券通』開通之初，我曾一度擔心沒有投資者使用，但隨着債券通『南向通』、理財『南向通』，和早年的股票『南向通』(滬港通『南向通』和深港通『南向通』)先後落實，相信未來內地的資金，將會增加透過『互聯互通』機制『走出去』，而這將會為香港帶來很大發展機遇。」余偉文相信，未來人民幣將會繼續國際化，香港的離岸人民幣市場將會扮演更重要角色，期望未來可提升人民幣在香港的流動性，供投資者更靈活地在香港進行人民幣及港元之間的貨幣互換。

　余偉文表示，就如何提升人民幣在香港流動性，金管局與中國人民銀行的商討已接近完成，期望短期內可對外公布相關政策。余偉文又期望，日後透過為股票「南向通」引入人民幣計價股票，可讓內地的人民幣資金直接放在香港的離岸人民幣市場，從而做到人民幣和港元計價的股票在價格上趨同(Convergence)之餘，更可為香港的離岸人民幣市場提供自然需求(Natural Demand)，提高流動性。

　加強與內地股票基建連結

　至於點心債方面，余偉文表示，點心債業務一直在正確軌道之上，雖然香港的外匯交易市場深厚，並且已有不少外匯對沖工具，但若要投資內地債券，以及國際投資者投資香港的點心債，則要設有更多對沖工具，要慢慢去做，故此要與內地加強在基建上的連結，尤其在股票基建的連結。他強調，與內地加強金融基建絕無捷徑，相信路途漫長。

　另一提高人民幣在香港流動性的方法，就是改革債務工具中央結算系統(CMU系統)。余偉文表示，目前國際投資者若要購買內地債券，要先透過CMU，再連接內地的中央證券託管系統(CSD)方可成事;為方便發行人管理流動性，金管局今年第三季將推出CMU網站，供投資者更靈活地取得資訊，目前已與人民銀行旗下的人民幣跨境支付系統(CIPS)，以及中央國債登記結算有限責任公司(簡稱中債登)取得聯繫，期望可提升操作效率。

　期望CMU2025年完成系統交換

　余偉文期望CMU可在2025年完成系統互換，屆時將會提供24小時運作，透過「債券通」帶來的機遇，令CMU更具國際化，CMU用戶亦可更靈活地處理賬戶和交收，協助香港更全面提供人民幣流動性。

　展望未來人民幣國際化的步伐，余偉文指，雖然人民幣市場將會更見活躍，且人民幣國際化速度也會加快，但須要在人民幣國際化步伐和開放資本帳風險之間取得平衡，相關風險「一定要管」，若遇風險便應放慢一點，確保風險可控，但只要總方向沒有改變便可以。

　數字貨幣宜先於貿易融資落實

　研究央行數碼貨幣(CBDC)為金管局其中一項重點工作，金管局總裁余偉文表示，將於今年下半年，先於跨境貿易結算層面實行「多種央行數碼貨幣跨境網絡」(mBridge);期望藉此減少進行跨境貿易支付的時間，促進普惠金融之餘，甚至可讓在港工作的外籍家傭，也因數碼貨幣的應用而受惠。

　余偉文舉例稱，不少香港的外籍家傭收到薪金後，要將部分電匯至其家鄉，成本高昂;若mBridge可應用至外籍家傭匯款，對他們來說「既快捷、又方便」。

　余偉文續指，已邀請不同央行加入成為觀察者(Observer)，期望mBridge日後可成為央行間的支付網絡。至於數碼港元方面，余偉文期望於今年下半年提出初步構思。

　聯匯制是香港「定海神針」

　聯繫匯率制度已實施接近40年，近日有聲音指，香港踏入回歸25年之際，應考慮是否作出改變。對此，金管局總裁余偉文強調，聯繫匯率是香港的「定海神針」，無意亦無需要作出改變，但會一路檢視是否需要作出優化。

　一路檢視是否優化聯匯

　「香港在過去40年，什麼風雨都已經歷過，從1997年至1998年的亞洲金融風暴、2008年至2009年的金融海嘯，以及過去兩年的疫情，可見聯繫匯率是香港的『定海神針』。」余偉文表示，聯繫匯率實行至今，即使在2019年修例風波期間，港元仍在強方兌換保證，反映國際社會對香港金融體系有信心。

　他續指，即使香港經歷多重挑戰，但因得益於「背靠祖國、面向國際」，香港在絕大部分的領域仍存在優勢。余偉文表示，香港既是國家一部分，又扣連在國際金融體系，這可解釋為何「股票通」(滬港通和深港通)和「債券通」交投暢旺，上述「互聯互通」機制為香港帶來很多機遇。

　先居安思危 再講發展

　對於有指港府應成立跨部門應變小組，應對可能出現的金融制裁風險，余偉文回應指，金管局一向講求「先居安思危、再講發展」，故此多年前已開始思考如何應對，強調這是金管局恒常的工作日程，又指當前未見有任何特別風險和特別情況，而須作出特別的安排。他又指，候任行政長官李家超在金融方面的政綱，與金管局未來3至5年的工作方向一致，金管局全力支持新一屆政府施政。

　向國際社會講好香港故事

　回歸25年來，對金管局總裁余偉文來說，哪些事最具挑戰?余偉文列舉了三件事：1997年至1998年的亞洲金融風暴，2008年至2009年的金融海嘯，以及2019年的修例風波，當中修例風波令其最為深刻。

　余偉文1991年加入金管局前身，即外匯基金管理局，1993年見證金管局的成立。1998年，正值亞洲金融風暴之際，余偉文任職前金管局總裁任志剛的助理，見證入市擊退炒家以及盈富基金的成立。余偉文說：「當年任志剛向他說要入市『打大鱷』時，的確嚇了一跳。我當時心想，香港一直奉行市場，為何金管局要入市干預?但當市場失效、被操縱時，金管局有責任撥亂反正。」他坦言，入市「打大鱷」是個相當大膽的決定，但今天回望是成功的，原因是促使市場重回正軌。

　及至2019年，香港發生修例風波，余偉文於當年10月接替陳德霖，成為金管局總裁。他坦言，當時正值香港近代歷史上最為黑暗的時間，由於當時網上有人散播謠言，他在上任金管局總裁之初，就要給予市場明確信息，確保市場不要被謠言蒙騙。

　2020年7月，《香港國安法》實施。余偉文坦言，市場對此有很多誤解，故此當時召開了數百場網上會議，直接面向國際投資者解釋。他強調，一定要向國際社會主動「講好香港故事」；他近日前往瑞士巴塞爾出差，就是要向國際社會傳遞信息，說明香港仍然充滿活力，機會處處。(記者 鄺偉軒)