王長久

　美股周一暴跌，道指重挫約880點，納指下挫4.7%，標普500指數跌入熊市並創2022年以來新低。恐慌指數大漲逾25%。14日亞太股市繼續跟跌，日經225指數早盤大跌超過2%，澳大利亞標準普爾200指數早盤暴跌超過4.5%。而中國內地股市繼續相對抗跌，上證綜指午後盤更頑強收紅，延續4月28日以來「以我為主」的獨立行情。

　A股走出獨立行情

　全球牛的領導者美國股市，今年5月以來變成全球熊的領頭羊，標普500經歷了這個黑色星期一後，股指已距今年1月3日的高點，低了近22%。超過20%，即被認為進入了熊市。納斯達克指數則先行一步進入了熊市，目前點位距去年11月19日的峰值，跌了有32.7%。道瓊斯指數，比最近的高點低了17%，熊市也是指日可待。

　周一MSCI全球股指較2021年11月的收盤紀錄水平下跌逾20%。而上證綜指自4月28日觸底反彈以來，最大升幅已經達到423個點或14.77%。

　隨着消費者價格的迅速上漲，對美國經濟衰退的擔憂持續上升，今年迄今美國股市處境艱難。高盛警告稱，如果衰退到來，標普500指數將下跌至3150點，即預計該指數較當前水平還將繼續下跌19%。美債收益率倒掛閃現經濟衰退訊號。大摩預測美國經濟衰退的風險為50%。CPI通脹飆升強化了美聯儲長期維持激進加息立場的預期，許多分析师預計美聯儲本周將加息75個基點。

　而中國還未見通脹明顯壓力，4月和5月CPI同比漲幅均為2.1%，5月環比4月還有所回落。這就注定了中國不但不會跟進全球加息潮，反而還在反復下調市場利率，內地股市間接會持續受到鼓舞。分析人士表示，盡管海外市場波動可能對A股有所擾動，但由於內地諸多因素出現改善，A股仍將保持震蕩上行的趨勢。

　目前市場預期三季度經濟復蘇強烈，震蕩上行將是A股主線。內地股市已經探明今年政策底和市場底，後續仍將反復延續「以我為主」的獨立行情。