6月15日美國聯邦儲備委員會公開市場委員會宣布，把聯邦基金利率提高0.75厘至1.5%-1.75%，加息幅度之大，為1994年以來首見。儘管美聯儲主席鮑威爾在記者會上稱，加息0.75厘不會成為常態，但是，國際社會和國際金融市場的普遍看法是，美國已進入高通脹階段，美聯儲唯有以不斷加息來應對。

    在聯繫匯率制下，香港金融管理局的貼現窗基本利率6月16日跟隨美國加息上調75個基點至2%。但是，滙豐、中銀香港、恒生和渣打銀行，依然維持最優惠利率和儲蓄存款利率不變。然而，只要美國持續加息，不僅香港金管局的貼現窗基本利率必須跟隨提高，而且，香港的銀行終將加息。這是美國提高利率對香港的直接影響。

    美國加息，直接原因是美國進入了高通脹階段。深入分析美國高通脹原因，不難看出，有與上世紀70年代相似之處，但是，主要原因是世界百年未有之大變局疊加百年一遇新冠疫情全球大流行。

    上世紀70年代美國高通脹，內因是二次大戰以來長期推行凱恩斯主義，外因是石油輸出國組織（OPEC）兩次使用石油為武器，大幅提高對美西方的原油出口價格，並且減少原油出口。其結果是使美國及其他西方國家不僅陷入高通脹，而且，陷入經濟衰退。「滯脹」這一新名詞，就是在那時產生的。

    美國當前高通脹，內因是美聯儲多年空前量化寬鬆貨幣政策，外因是美國「拱火」促使俄烏衝突，導致全球石油價格和其他大宗商品價格大幅上漲。這兩點，在表象上使當前經濟形勢與上世紀70年代相似。但是，當前的局勢更加複雜和嚴峻。

    石油輸出國組織畢竟是發展中國家的一個組織，能夠給美西方發達國家以短促突擊式的打擊，但是，不具備持續打擊美西方的能力。而今，在歐洲，美西方與俄羅斯陷入熱戰；在亞洲，美國加緊對中國形塑包圍圈。新冠疫情疊加百年未有變局，全球產業鏈、供應鏈斷裂和重組。這一切，不僅非上世紀70年代所能等量齊觀，甚至是人類近500年來所首見。

    公元16世紀至20世紀的500年，包括兩次世界大戰，也包括上世紀70年代，世界格局無論怎樣變，都是在美西方佔主導的前提下變。美國取代英國成為世界霸權，不改變西方主導世界的基本性質。簡要地說，那500年，世界的重心在西方。

    二次大戰後的「冷戰」格局，是非西方國家挑戰西方國家，但是，力量對比和鬥爭結局，都沒有改變西方是世界重心的基本特徵。相反，蘇聯解體，東歐變天，「冷戰」結束，令美西方產生「歷史終結」於自由資本主義制度的錯覺。接下來，歐盟擴張，北約東擴，發展中國家紛紛仿效西方政治模式，西方文明接近於重塑全球，美國儼然是唯一霸權。

    東方動搖美西方地位

    然而，物極必反。20世紀末，美西方躊躇滿志地慶祝西方戰勝東方的時候，他們不自覺自己站到了由顛峰下落的轉折點。

    今天，美西方以他們的觀點把俄烏衝突的責任歸咎於俄羅斯，是把歷史做人為的切割。國家主席習近平6月15日與俄羅斯總統普京通電話時重申，中方始終從烏克蘭問題的歷史經緯和是非曲直出發，獨立自主作出判斷。習主席肯定，今年以來，面對全球性動蕩變革，中俄關係保持良好發展勢頭。兩國經貿合作穩步推進，黑河-布拉戈維申斯克公路橋實現通車，打通一條兩國互聯互通的新通道。習主席強調，中方願同俄方推動雙邊務實合作行穩致遠。中方願同俄方繼續在涉及主權、安全等核心利益和重大關切問題上相互支持，密切兩國戰略協作，加強在聯合國、金磚國家、上海合作組織等重要國際和地區組織的溝通協調，促進新興市場國家和發展中國家團結合作，推動國際秩序和全球治理朝着更加公正合理的方向發展。

    明白上述道理，就容易理解，美國當前和今後一段時間不斷提高利率，不僅將促使香港加息，而且，將促使香港的資金、人員和產業結構等發生結構性變化。

    資金是否持續外流？能否以不斷提高港元利率和金管局不斷干預外匯市場來控制資金外流？是必須特別注意的。（作者：周八駿）