王長久

　美元指數7日站上107大關，見19年新高，歐元對美元匯率跌至近20年低位，日圆對美元反復見24年新低，韓圜對美元見13年新低。但是人民幣對美元匯率中間價還堅守在年內低點6.78之上，7日更大漲133個基點，報6.7143，而對世界主要貨幣匯率更普遍劇烈升值。

　新興市場連續4個月淨流出

　近期美元強勢上行，歐元、英鎊深跌，但人民幣匯率走出獨立行情。7月6日美元指數盤中升破107，創近20年新高，在岸人民幣對美元匯率僅下跌22個基點。7日人民幣對美元匯率中間價更大幅反彈133個基點，對世界主流貨幣更全面升值。

　到7日，人民幣對美元匯率中間價今年以來累計貶值3386個基點或5.31%，而對歐元、日圆、英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、瑞士法郎、韓圜等均有較大升值，人民幣仍然是全球強勢貨幣之一。

　分析人士認為，5月下旬以來，人民幣匯率更加穩定、更顯韌性，這反映隨着宏觀經濟恢復勢頭向好、恢復步伐加快，人民幣匯率的內在支撐因素增強，今年保持總體穩定更具底氣。

　人民幣匯率的相對強勢表現的背後，是外資對人民幣資產的青睞。國際金融協會（IIF）7月6日晚間發布全球資金流向報告顯示，6月份，流出新興市場國家的投資總額為40億美元，與此前5月的流出水平基本相當。這也是新興市場國家連續第4個月整體面臨資金流出的處境。

　6月份，新興市場國家中，股票市場流出105億美元，債券市場流入66億美元。中國股票市場扛起資金流入大旗，吸引了91億美元流入，債券市場則流出25億美元。

　國際貨幣基金組織（IMF）發布的最新數據顯示，截至今年第一季度末，人民幣在全球外匯儲備中的佔比再創紀錄新高 ，而美元佔比同比小幅下滑。

　展望下半年，機構普遍認為，內地經濟復蘇是A股下半年行情主邏輯。中國資產憑借基本面改善的確定性，將成為全球資產的避風港。A股因估值窪地的優勢，將持續吸引北向資金流入。