港元在港美息差持續擴大下，不斷觸及7.85弱方兌換保證水平，金管局已多次出手承接港元沽盤，使銀行體系總結餘減低至大約1200億港元水平。香港銀行同業拆息全線向上，港元面對加息壓力。近日港股明顯缺乏熱錢流入，與港匯疲弱大背景有關，內地爛尾樓危機使投資者卻步，再加上台海局勢依然緊張，港股走勢反彈乏力，未能衝破阻力關口20500。本周三(10日)港股曾跌破上周低位19515，但成交欠奉，低見19469後回升。走勢仍處窄幅上落，等候突破。

　美國挑起台海問題，觸及「一個中國」底線，中國並沒有退讓餘地，已斷絕中美對話並作出反制。台海局勢關係到整個太平洋地區的穩定，一旦爆發衝突，北亞區貿易和能源運輸勢必癱瘓，也影響全球最先進半導體供應鏈，單是這樣已可令各產業陷入停產恐慌，世界經濟受創的程度，將遠大於俄烏衡突，甚至會癱瘓全球經貿，環球資產價格亦難免跟着急挫。世界經濟陷入大蕭條，絕非天方夜譚。這些風險衝擊投資者信心，不利環球股市反彈。相反，若台海局勢緩和，將有利資金流入港股。

　美國公布7月份消費物價指數(CPI)比預期低，顯示7月份通脹略為回順，但仍然處於40年高位。美國高通脹主因是美國挑起中美對抗，加上疫情肆虐，最終影響供應鏈，反映在物價上。此外，俄烏衡突沒完沒了，推高能源及糧食價格。近日儘管OPEC宣布增產，但只是象徵式增產，無助歐美通脹降溫。由於市場預期9月美聯儲將加息0.5厘，觸發美股大市走勢持續技術性反彈。利率走向及經濟是否步入衰退，仍然是影響美股走勢的焦點。

　元庫資產管理部董事總經理史理生

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