香港經貿商會會長李秀恒

　中國內地第二季 GDP數字出爐，比去年同比增長 0.4%，遠低於首季度的 4.8%增長。而上半年總體增長2.5%，距離年初制定的全年 5.5%增長目標有相當大的距離。若下半年經濟無強力反彈，料難以達標。根據北京大學國家發展研究院院長姚洋在接受訪問時表示，若要達到年初5.5%的GDP增長，預計下半年中國經濟增速要達到 7.8%左右。

　全球衰退難獨善其身

　全球高通脹之下導致的需求下降，讓內地的經濟復蘇面臨多重挑戰，恐無法做到 「風景這邊獨好」。在出口方面，根據7月31日國家統計局公布的7月 製造業採購經理指數（PMI），從6月的 50.2 跌至49，再次跌破榮枯線50之下。作為衡量製造業進出口訂單、交貨能力等方面的重要先行指標，PMI 低於 50 預示經濟有萎縮的可能性。

　在消費方面，失業率及消費者信心指數都不容樂觀，再加上全球其他國家及地區的通貨膨脹或會引致輸入性通脹，進一步削弱消費市場的活力。消費者對經濟環境整體持悲觀態度，雖然6月份內地消費有所回暖，社會消費品零售總額同比增長 3.1%，時隔三個月後重新恢復正增長，環比增長更是高達15.5%；而消費者信心指數則為 88.9，比 5 月份上升 2.4%。再加上由於結構性、周期性失業現象疊加，消費主力年輕人目前面臨亟須緩解的嚴峻就業形勢，料整體內需市場無法 「重演」 2021年時為經濟增長貢獻65.4%的榮景。

　而原本被視為今年 「三駕馬車」 之中最為重要增長點──投資，曾作為經濟引擎的房地產行業，卻出現了接連的爛尾樓及停貸潮風波。中央政府無法如2008年及2016年一般，順利以房地產宏觀調控手段應對經濟下行、拉動經濟增長。

　政治主導供應的晶片荒

　雖然面臨種種挑戰，慶幸的是中央政府依然保持了務實的經濟政策，不再以制定的經濟增長目標為硬性指標，只強調 「力爭實現最好結果」 。而政府在第二季度的嚴格防疫限制之後，馬上積極全力支持企業工廠復工復產，迅速緩解了供應鏈受阻的情況。根據中國海關總署 8 月 7 日公布的數字，7 月份中國對全球其他地區的出口額同比增長18%，增速高於6月份的17.9%，顯示出製造業強勁的韌性。

　此外，在全球原材料、大宗商品、糧油價格因疫情及俄烏戰爭而大幅上漲的情況下，內地的通貨膨脹並不算嚴重。6月份居民消費價格指數（CPI）同比增長 2.5%，與上月基本持平，與歐美主要經濟體動輒一成左右的通脹率相比，可算是控制在相當理想的水平。

　經濟增長達標有一定的難度，卻並非完全不可實現的目標。根據國際貨幣基金組織（IMF）的預測，2022年內地 GDP 增長僅為 3.3%。筆者認為，即使無法實現5.5%的增長預期，作為世界第二大經濟體，能夠在全世界都陷入經濟衰退風險的環境下，仍能保持正增長，在未來必然是引領世界經濟復蘇的重要引擎。