當地時間17日，美聯儲公布7月政策會議紀要。由於通脹未出現明顯降溫跡象，不少與會者認為需要將利率提高到必要的水平，未來加息速度可能在某個時候有所放緩，取決於經濟數據及評估政策收緊對遏制通脹所起到的作用。會議紀要公布後，美股衝高回落，美元指數跳水近0.3%，聯邦基金利率期貨市場定價顯示，9月加息50基點的概率接近60%。

    加息幅度可能放緩

    會議紀要顯示，與會者一致認為，迄今為止幾乎沒有證據表明通脹壓力正在消退。部分通脹降低可能來自改善全球供應鏈或降低燃料和其他大宗商品價格，此外家庭和企業的借貸成本提高也產生了效果。「與會者強調，總需求放緩將在降低通脹壓力方面發揮重要作用。」

    在7月的會議上，美聯儲決定連續第二次加息75基點，這是自20世紀80年代初以來最快的加息速度。

    紀要稱，一些與會者注意到，聯邦基金利率區間2.25%-2.50%仍在「中性」水平以下，未來採取限制性立場可能是合適的。「由於通貨膨脹率仍遠高於委員會的目標，為了滿足委員會促進最大限度就業和價格穩定的目標，必須採取限制性政策立場。」

    紀要顯示，多位官員認為，雖然政策可能會減緩經濟增長的步伐，但通脹恢復到2%對於實現健康勞動力市場的目標至關重要。與此同時，一些與會者表示，他們認為利率必須達到「足夠嚴格的水平」，並保持「一段時間」，以控制近40年來的最高通脹。

    會議紀要暗示，未來的加息幅度可能會放緩。「與會者認為，隨着貨幣政策立場的進一步收緊，在評估累積政策調整對經濟活動和通脹影響的同時，在某個時候放緩政策加息的步伐可能是合適的。」

    政策決定取決於數據

    美聯儲官員認為，儘管經濟的某些部門，尤其是房地產，在信貸緊縮的壓力下開始放緩，但勞動力市場依然強勁，失業率接近歷史新低。

    不過紀要顯示，他們對經濟的預測「明顯弱於6月份」，失業率今年晚些時候會開始上升。

    「許多」官員還注意到了美聯儲可能會收緊政策立場超過恢復價格穩定的必要程度的風險，這一事實使得對即將到來的數據保持敏感性變得更加重要。

    美聯儲也擔心，政策任何動搖跡象都會使情況變得更糟。「與會者認為，委員會面臨的一個重大風險是，如果公眾開始質疑委員會充分調整政策立場的決心，高通脹可能會變得根深蒂固。一旦這一風險成為現實，將使通脹率恢復到2%的任務複雜化，並可能大幅提高這樣做的經濟成本。」紀要稱。

    受能源價格回落影響，美國7月CPI同比增長8.5%，這被廣泛視為通脹見頂的重要跡象，但機構普遍認為，一個月的數據並不意味着明顯下降趨勢的形成。

    頂圖：路透社資料圖。