2022年上半年深圳市已披露併購交易金額達963.1億元，僅次於北京、上海；交易數量位列全國第三，總數量達到636筆。8月24日——羅兵咸永道今日發布的《2022年中期中國企業併購市場回顧與前瞻》顯示，粵港澳大灣區建設使得深圳產業活力持續迸發，深圳併購市場已成為粵港澳大灣區核心市場，數量佔比已超過60%。

    深圳併購市場成大灣區核心市場

    2022年上半年深圳市已披露併購交易金額達963.1億元，僅次於北京、上海；交易數量位列全國第三，總數量達到636筆。粵港澳大灣區建設使得深圳產業活力持續迸發，深圳併購市場已成為粵港澳大灣區核心市場，數量佔比已超過60%。2021年，深圳城市科技創新競爭力位列全國第三，全球第十大金融中心，中國第四大金融中心，完善的資本市場體系和健全的金融基礎設施為併購交易提供支持。

    羅兵咸永道中國併購諮詢合夥人鄭秋子表示：「2022年深圳市中大型交易呈現『數量多』、『行業廣』、『先進性』特點，新能源產業熱度較高，出現多起大額融資事件」。據統計，深圳今年上半年超過10億元的中大型交易為26起，5億元以上大型交易數量達到55起，中大型交易行業分布廣泛：涉及製造業、信息技術、新能源、金融等多個產業，其中高端製造、新能源電池、新能源車等先進技術產業不斷吸引大額融資。

    「受深圳市產業集群政策鼓勵、港深融合戰略推進等因素影響，預計信息技術、新能源、醫療健康等重點行業融資併購將保持活躍」。在羅兵咸永道中國企業融資與併購部合夥人張平平看來，從交易金額上看，這些領域體現深圳市產業正朝着高端、高質、高新的方向發展。

    2022年下半年內地併購交易或將繼續保持低迷

    不過，放眼內地市場，2022上半年國內「超大型交易」大幅減少，私募股權交易量從2021年下半年的歷史紀錄下降近四分之一。羅兵咸永道的《2022年中期中國企業併購市場回顧與前瞻》顯示，2022年上半年，雖然中國內地併購交易數量仍保持在歷史高位達到6173宗，但併購交易金額大幅下跌至自2014年以來半年數據的最低點，為2367億美元，其中 「超大型交易」大幅減少。

    今年上半年，內地超大型併購交易（單宗超過10億美元）的數量只有22宗，不及2021年下半年的一半，交易金額大幅下降至7年來的最低點。私募股權基金交易金額達到1185億美元，交易量從2021年下半年的歷史紀錄大幅下降近四分之一。

    上半年內地併購活動主要集中在國有企業改革、國有企業推動的產業升級、資本重組和大型國有企業集團之間的整合。不過，值得關注的是，同期，內地小規模併購交易仍受到國內關鍵主題的積極推動，例如產業升級和高科技領域，受到各種不確定因素的影響較小。

    內地募資規模有所下降

    羅兵咸永道中國企業融資與併購部高級經理劉江表示：「2021年對於私募股權投資而言是炙手可熱的一年，私募股權首次佔中國併購交易總額的一半以上。高科技、工業品和消費品領域的交易金額保持在非常高的水平，私募股權越來越多地參與電商、物流和中國由傳統能源向新能源轉型等投資主題相關的超大型交易。從交易數量上看，私募股權也活躍於高科技、醫療健康、工業品和消費品領域，這一趨勢也體現了政府在這些領域的各種舉措。」

    與之前幾個半年度非常強勁的募資相比，2022年上半年的募資規模有所下降。相較於2021年下半年的市場高位而言，私募股權交易數量大幅下降24%，金額下降34%。除了電力能源行業外，幾乎所有行業的私募股權交易金額都出現顯著下降。私募股權交易量在各個行業均有所下降，但在高科技、工業品和醫療健康領域仍然活躍，這一趨勢也體現了政府在這些領域的各種推動作用。

    由於估值趨於下跌和資本市場疲軟，私募股權的退出交易數量較2021年下半年的歷史最高水平大幅下降，市場中的眾多不確定性為資產出售帶來了挑戰性。深圳和上海科創板繼續保持其作為私募股權IPO 退出的主要戰場，2022年新的北交所上線使退出渠道更為豐富。

    此外，中國內地企業上半年海外併購金額大幅增長30%，主要得益於幾宗由國有企業和國企相關投資基金主導的超大型併購交易。從交易金額看，高科技和醫療健康是最重要的海外投資併購行業。從交易數量看，科技、醫療健康和消費品是上半年最受歡迎的投資領域。

    羅兵咸永道報告分析稱，影響上半年併購交易活動的不利因素或將延續到下半年，這些不利因素包括：多個行業的監管不確定性，尤其是在網絡-科技行業，可能會導致買賣雙方的估值差距；各種反壟斷措施將會抑制戰略併購交易活動（特別是在科技行業）等。（記者 黃裕勇）