瑞士百達財富管理宏觀經濟研究主管杜澤飛（Frederik Ducrozet）發表歐元區政策及經濟評論稱，歐元區的能源焦慮影響政策走向，預料將通脹高企、增長放緩、赤字擴張、加息步伐加快。

　杜澤飛表示，歐元區眼前的能源問題和冬季經濟衰退比之前預測的更為嚴峻。該行預計，歐元區全年GDP增長，將從今年（2022年）的2.9%，下降至明年（2023年）的零增長。

　他預期，歐元區的通脹尚未見頂，至今年第四季，整體通脹率可能高達10%，加劇核心通脹率持續攀升的風險。一旦通脹持續上升，歐洲央行就別無選擇，只能加快貨幣緊縮步伐。歐洲央行對實際通脹結果的重視程度超過預測，9月加息0.75厘的可能性更大。

　此外，杜澤飛認為，區內的各國政府或實施新的支援措施，以緩解能源短缺對實際收入的影響，但通脹可能會限制政府採取更大膽的應對政策，例如針對通脹而進行歐元區財政轉移。政策正常化之路崎嶇不平，步伐大概會斷斷續續，這意味着歐洲央行或會在2023年初經濟衰退來臨之際暫停加息，但同年稍後當經濟復蘇過來，加息將會捲土重來。