2021年中國外貿順差創歷史新高，同比增長29%，但外匯儲備維持在3.2萬億美元左右。2022年1~7月，貿易順差大幅擴張，同比增速高達61.6%，外匯儲備餘額卻下降了3.7%。

　中國依舊是貿易順差大國

　中國依舊是一個貿易順差大國。海關總署公布的8月貨物進出口貿易順差為793.9億美元，較7月順差額下降218.8億美元，但依舊同比擴大34.1%。從絕對值來看，單月接近800億美元的順差依舊是高水平的(歷史上單月超800億美元順差的只有5次)。

　2021年中國貿易順差達6764.3億美元，是自1950年有記錄以來的最高值。2020年中國貿易順差為5239.9億美元。金融項下，預計直接投資繼續保持淨流入，與貨物貿易順差一起為國際收支平衡提供有力支撐。

　外匯管理局7日下午發布的數據顯示，8月末中國外匯儲備規模為30549億美元，較7月末下降492億美元，降幅為1.58%。

　這意味着8月中國外貿順差與外匯儲備出現雙降的局面。總體上看，今年前8個月貿易順差總體保持持續擴張的節奏，而外匯儲備卻反覆走低。

　外儲走低與匯率關係緊密

　8月份，跨境資金流動理性有序，境內外匯供求保持基本平衡。國際金融市場上，受主要國家貨幣政策預期、宏觀經濟數據等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格總體下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模下降。

　從匯率因素來看，據Wind數據統計，8月末，美元指數較7月末上漲2.29%;非美元貨幣中，歐元下跌1.66%，日圆下跌4.31%，英鎊下跌4.58%。綜合來看，匯率因素導致外匯儲備的非美元部分出現較大幅度折價。

　從資產價格因素來看，8月中旬美聯儲加息預期升溫，導致全球市場由衰退交易轉向緊縮交易，權益和債券市場由漲轉跌，且整體收跌。股債兩方面資產價格變化，引起外匯儲備對應的資產估值下降。

　業內人士分析，匯率因素和資產價格因素依然是影響中國外匯儲備規模短期波動的兩個主要因素。去除8月份美元指數持續走強帶來的匯率變動、全球資本市場走勢帶來的資產價格調整等影響後，由國際收支帶來的外儲規模環比依然保持穩定，說明了我國外匯市場運行總體平穩，反映了中國宏觀經濟仍保持穩健態勢。在剔除匯率和資產價格因素後，估算因國際收支導致的外儲變化較小，表明8月份中國外匯市場運行總體平穩，境內外匯供求保持基本平衡。

　市場人士認為，當前外部環境更趨複雜嚴峻，全球經濟下行壓力加大，國際金融市場劇烈波動。但中國高效統籌疫情防控和經濟社會發展，深入實施穩經濟一攬子政策，保持經濟運行在合理區間，有利於外匯儲備規模保持總體穩定。(香港商報評論員 王長久)