受疫情和智能手機需求萎靡等因素影響，今年以來，小米集團(1810.HK)的股價一路跌跌不休。截至9月9日收盤，小米集團每股報10.8港元，升2.27%，相比17港元/每股的發行價，已下跌36.47%。而年初至今，小米集團股價已累計下跌42.86%，下跌幅度遠遠超過同期恒生科技指數。

　值得注意的是，根據小米集團發布的公告，本周從9月5日至8日，小米集團連續四日回購股票。據本報記者統計，小米集團本周共回購1360萬股，耗資14738.7萬港元。然而，拉長時間來看，本周連續四日的回購，也只是小米集團持續不斷回購的小部分而已。據粗略統計，小米集團自2019年1月以來，公司已回購 129次，共耗資138.31487 億港元.

　財報數據顯示，2022 年上半年，小米集團實現收入 1435.22 億元，同比下滑 12.84%；實現毛利 244.78 億，同比下滑 16.48%；實現淨利潤 8.3 億，同比暴跌 95%；經調整淨利潤 49.4 億，同比下滑 60%。

　中泰國際在研報中指出，考慮到當前宏觀及市場不確定性，包括智能手機需求疲軟、全球通貨膨脹及地緣形勢可能影響 IoT 海外銷售、手機銷售表現或對互聯網業務增長造成影響以及智能電動車業務正處於投入期，下調小米集團 2022、2023 年經調整淨利潤至 99.9 億元、133 億元。

　大舉押注造車受關注

　在智能手機需求整體疲軟的背景下，小米集團已逐漸將注意力轉移至造車上。小米創始人雷軍9月9日在社交媒體上發文表示：“特斯拉比小米提前十多年進入電動汽車行業，有些人認為小米已經錯過了進入電動汽車行業的時間窗口。對此，我不同意，比賽才剛剛開始，我認為小米還有很多機會。”

　在上月的小米集團發布會上，雷軍透露，小米汽車將使用全棧自研算法，支持自動駕駛。 “小米的機會在於自動駕駛，自動駕駛是智能電動汽車決勝的關鍵點。”雷軍說。

　隨後在8月28日，雷軍在微博晒出了自己與小米自動駕駛測試車的合照，同時配文“大家在路上見過我們的自動駕駛測試車嗎？”小米集團表示，自動駕駛技術第一期規划 140 輛測試車，將陸續在全國進行測試，目標是 2024 年進入行業第一陣營。

　業內人士認為，2024年是此前小米汽車計划的首車量產時間點，小米自動駕駛或許在交付時就能夠初步應用在量產車上。屆時小米汽車的自動駕駛能力，將是小米汽車能否搶占市場的重要因素之一。

　評級機構惠譽9月8日表示，由於中國經濟增長放緩導致內需萎縮，印度及歐洲通脹加劇，疊加小米或將大規模投資電動汽車業務，小米集團的評級緩衝空間或將收窄。然而，小米穩固的市場地位及雄厚的淨現金頭寸將繼續支撐其評級。若小米經營業績降幅或電動汽車業務投資規模超出惠譽預期，導致該公司自由現金流持續為負，小米評級的下行壓力或會加大。（記者 朱輝豪）